《經濟通通訊社３日專訊》摩根大通研究報告指出，由於中國最新的刺激政策組合改善了市
場信心，並吸引零售資金大幅回流，對中國券商的前景轉趨樂觀。首選東方財富
（深：３０００５９），以及調升中國銀河（０６８８１）評級由「中性」升至「增持」，目標
價１２﹒５９港元。
　　報告指，最新的經濟刺激組合拳有效提振市場信心，帶動零售資金流強勁回升，預測未來
１２至１５個月的日均成交額將由之前的８０００至９０００億人民幣維持在１３００至
１５００億人民幣的水平。
　　摩根大通指，該行所覆蓋的券商Ｈ╱Ａ股過去一周平均已升１００╱３３％，但現時估值相
對過去牛市峰值，依然偏低，相信只要盈利有驚喜，估值仍有上升的空間。
　　鑑於監管機構持續收緊機構業務，摩根大通偏好收入或盈利較高的零售業務券商，因此首選
東方財富Ａ股及中國銀河Ｈ股。未來下行風險包括市場情緒大幅降溫，以及因政策跟進令人失望
或美國總統大選前中美緊張關係升溫而導致市場回調。（ｋｌ）
　
　摩根大通對中國券商股評級及目標價
　
　　　　　　中國券商　　　　　評級　目標價（港元）
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　　　中國銀河０６８８１）　　增持　　１２﹒５９　
　　中金公司（０３９０８）　　增持　　２３﹒４７　
　　招商證券（０６０９９）　　中性　　１４﹒４９　
　　中信証券（０６０３０）　　增持　　３３﹒８７　
　　廣發證券（０１７７６）　　中性　　１６﹒７５　
　　ＨＴＳＣ（０６８８６）　　增持　　２３﹒１４　
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