年金這個話題，不但引起退休人士的熱議，甚至連有排都未退休的「年輕人」也熱議地討論。據我不完全統計，愈是年青的一代，對年金的反應就愈冷淡。斯文大方者會認為年金不吸引就算，性格剛烈者甚至會大罵年金「搵笨」，勸長輩不要買，不要做「豬」。

　

　　上星期Luke Sir在本欄寫的文章，也提到政府年金。他指出的一點，我十分認同，那就是，年金的最大好處是提供終身的「金錢安全感」。因此，令我想到，隨著年紀漸長，甚麼高回報已經不再重要，重要的是定期定額，保證有錢落袋。

　

　　上次我在本欄寫了篇「年金不是存款，更不是股票」的短文，指出年金跟股票和存款是不同的產品，不應該直接比較。結果也引起很大迴響，其中有些朋友將股票的範圍收窄至盈富基金(02800)，認為只要所謂的股票是盈富，那就一定好過年金。

　

　　我想先指出一點，我對盈富基金完全不抗拒，甚至是擁護者。我一向推崇三合一的退休方案，股票肯定是我其中一種會持有的退休資產，而當中，盈富基金也肯定會佔一定比例。

　

　　只不過，用賽馬術語，年金是我退休資產中的「膽」，然後我會用來拖高息股和定息工具，又或者收租物業，又或者自住物業的「逆按揭」，即是一拖三。

　

　　但為以正視聽，我仍然想就盈富和年金的異同，從實務角度跟大家討論一下。

　

　　現在盈富基金的息率大約3.2%（確實長期以來都派息），如果用100萬買盈富，每半年才收息大約16,000元，即每月2,666元。但用同一筆錢買政府年金，下個月就有5,300或5,800元收入，視乎男女而定。

　

　　我想問，如果真的需要5,300，甚至5,800元的退休入息才足夠，難道下個月就沽出少許盈富去湊夠數？如是的話，你手上的盈富基金，就再沒有100萬了（一沽就是500股）。更不要說，當你需要套現時，遇著股市向下，可能要沽更多的盈富（兩手？）才湊夠數呢！

　

　　如是的話，只要過多幾個月，你手上的盈富已經唔見了一截。長遠來說，即使日後盈富的息率提高了，但你手上的盈富卻減少了，那又是否提供到預期的現金流呢！萬一有幾年經濟環境欠佳，派息減少了（我不認為盈富會完全不派息，但減少派息卻是有可能的），那麼，又要再沽一手盈富？

　

　　當然，我以上的說明，都是基於一些假設。你可以說，難保我要沽盈富的時候，股市大幅向上呢？！這當然有可能！

　

　　但問題是，當我們退休後，追求的已經不是這些uncertainty，而是穩定的收入，所謂穩定壓倒一切！

　

　　所以，我希望大家明白，「政府年金」這四個字，背後代表「保證終身」，這一份「安全感」是高回報產品不能比擬的，當然也包括了盈富基金！

　

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com

 

 

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