《談國論企－黎偉成》通脹率4月份隨豬肉蔬菜糧食價緩升

　　中國的居民消費價格CPI於2024年4月份同比回升的幅度略高於2月份，屬連續三個月的溫和增長，確認止住自2023年7月份以來的7連跌態勢。居民消費需求轉趨殷切，特別是旅遊活躍，而通貨價格仍相對穩定，會為國民經濟發展帶來良好動力。
　
*旅遊日益活躍畜肉價亦升而通貨價尚穩*
　
　　來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於2024年4月份同比上升0.3%，較對上一個月環比增加0.2個百分點，連同3月份升0.1%和2月份升0.7%，形成三連升的最新良性態勢。
　　要指出，CPI實際存在頗不輕的上行壓力，乃因居民的消費意向不斷轉強，並可見之於(I)CPI中的「教育文化娛樂」分類指數中的(i)「旅遊」項目於2024年4月份同比上升4.1%，即使較3月份升6%和2月份升23.1%的幅度有所收窄，但旅遊活動日益活躍使相關消費價格向上，在所難免，亦是一個十分良性的最新發展態勢。尤其是居民的旅遊活動趨頻仍，會帶動餐飲、住宿、交通運輸和零售銷售等行業相應受惠，有正面的連鎖良好效益。
　　尤其是對CPI有十分重大影響的「食品煙酒類」分類指數，於2024年4月份的同比減幅，持平於3月份的1.4%，較時為農曆新年黃金周長假期的2月份的0.1%跌幅有所增大，主要受到(i)「畜肉類」指數的較明顯回落的影響：於2024年4月份同比減少3.2%，而3月份跌4.3%、2月份跌2.9%和11月份跌1.6%，屬反覆回落的態勢，對CPI的影響是下調0.1個百分點，其中「豬肉」類同比增加1.4%，對CPI的影響是有向上0.02個百分點的壓力，惟「牛肉」及「羊肉」分別跌10.4%與6.8%，是為「畜肉」分類指數下跌之因。
　　「食品煙酒類」中下跌的項目有「鮮果」類，於4月份同比下跌9.7%，對CPI的影響是下調0.22個百分點；和(iii)「蛋」類跌10.6%，對CPI影響是下調0.07個百分點。但亦有向上的項目，如「鮮菜」分類指數同比增長1.34%，對CPI影響向上0.02個百分點；(iii)「糧食」類升0.5%，對CPI影響上升0.01個百分點。
　　與民生有關的項目於2024年4月份同樣有溫和走高傾向，（二）居住分類指數於4月份同比持平於2及3月份的0.2%升幅，1月份則持平不變，此項中的主要成分為租賃房房租、水電燃料，佔比14.5%，較食品煙酒類低18.4%。和（三）交通和通訊分類指數同比增長由4月份0.1%，扭轉3月份下跌1.3%之況。
　　而（四）「醫療保健」分類指數，所涉者有中藥、西藥、醫療服務，佔比為11%。此一分類指數於月份持平於4月份的1.6%，是為2024年增長最高的月份。(4)生活用品及服務則升幅由上月的1%提高至1.4%，亦為今年暫見最高者。
　　（乙）工業生產者出廠價格PPI長期回落，在2024年4月份同比下跌2.5%，低於3月份的2.8%和2月份的2.7%跌幅，船與1月份所跌的2.5%持平，乃創下自2022年10月份至今連續第19個月的負增長，可保CPI續處低位，更有利社會經濟穩中有進發展。特別是原材料低成本強化固定資本投資，使社會穩就業促消費。中國進口油氣煤等國際大宗商品價格穩中略跌，PPI和CPI可維持於相對低位，國民經濟穩中有成長的同時，更讓「加快發展新質生產力，推進高質量發展」新策達標。
　
*消費活動明顯轉趨熾熱對通貨漸添壓力*
　
　　和(2)消費行為有增無減：社會消費品零售總額於總額於2024年1-3月份達12.03萬億元，同比增長4.7%，相對於1-2月份達8.13萬億元同比增長5.5%回落0.8個百分點，主要受到商品銷情未如理想，相信與2月份的農曆新年長假後的「一節淡三墟」的傳統效應，但升級類商品去銷仍保持快增，和餐飲類消費明顯增加。固投和大企生產皆明顯改善，使居民在就業穩定及收入穩增，會促使居然更積極消費購物，國民經濟會續向俏。但此況仍屬不錯的發展態勢。
《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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