疫情後市場對友邦保險(01299)的產品和服務需求殷切，令集團得以延續今年上半年非常強勁的表現，更錄得歷來最高的第三季新業務價值，達到9.94億美元，同比增長35%。按地區劃分，作為主要增長引擎的中國內地、香港、東盟和印度業務均進一步實現雙位數字增長。按銷售渠道劃分，專屬代理的新業務價值上升27%，而夥伴分銷亦取得62%增長。今年首九個月的新業務價值按年上升36%至30.23億美元，已超過2022年按固定匯率基準計算的全年新業務價值。
*內地上季新業務價值增逾20%，泰國業務持續強勁*
中國內地業務持續受惠於中國內地疫情後重新開放，第三季新業務價值增長超過20%，業務表現較上半年升勢加快。市場對其長期儲蓄產品需求仍然殷切，而其危疾保障產品在今年第三季亦取得非常強勁的雙位數字新業務價值增長。代理業務仍然是友邦的重點，亦是推動新業務價值增長的核心因素。銀行保險渠道方面，強勁的按季增長及新業務價值利潤率提升，繼續帶來額外的新業務價值。與上半年比較，集團的代理新業務價值利潤率大致保持穩定，整體新業務價值利潤率於第三季內逐步上升，主要受惠於傳統保障業務佔比較高、長期儲蓄業務的產品組合有利轉向，以及產品重新定價。由於招募動力持續增強，整體代理生產力已超越疫情前的水平。夥伴分銷渠道方面，銀行保險及零售獨立財務顧問渠道均取得卓越增長。
香港業務相對去年的強勁基數稍為回落，但中國內地旅客的銷售持續非常強勁增長，約佔友邦保險香港業務第三季新業務價值的一半，與2023年上半年的水平相若。泰國業務在較高的銷售額及較有利的產品組合支持下，延續上半年的強勁動力，在今年第三季實現卓越的新業務價值增長。活躍代理人數及代理生產力均實現雙位數字的百分比增幅，新入職代理人數亦顯著上升。新加坡和馬來西亞方面，在代理及夥伴分銷渠道兩者增長帶動下，兩地業務均錄得新業務價值增長。其他市場除越南外均取得新業務價值增長，由為該分部帶來最大貢獻的印度業務，以及菲律賓業務兩者的強勁雙位數字新業務價值增長所帶動。
*有望把握亞洲龐大長期機遇，建議67.5元買入*
展望未來，隨著社會大眾收入增加、私人保險滲透率偏低，以及社會福利覆蓋有限，將繼續帶動亞洲壽險及健康保險的結構性增長，而友邦將有望把握亞洲壽險及健康保險市場龐大的長期機遇。建議買入價67.5元，目標74元，止蝕位65元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
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