第六屆世界互聯網大會正在浙江烏鎮舉行。中證監副主席李超此前在大會分論壇上提到，要健全私募投資基金管理法規制度，引導私募股權投資基金加大對科創企業的資金支持力度。然而，在國內外不確定因素籠罩、國內經濟下行壓力加大的背景下，上半年內地科創企業投融資情況並不理想。

 

周偉然表示，隨著流量紅利和創新科技落地的時代過去，目前投資者追捧的是有實際的落地產品的科創企業（受訪者提供）

 

　　普華永道最新發布的報告顯示，上半年中國私募及創投市場在投資數量和金額上創下三年新低，投資數量為3592起，同比降三成；投資金額為379.78億美元，同比腰斬。其中，TMT（科技、媒體及通信）行業披露的投資案例共878起，涉及金額148.96億美元，環比下降47%，創三年來新低。

 

　　普華永道全球、中國內地及香港地區TMT行業主管合夥人周偉然在接受《經濟通通訊社》電話採訪時表示，雖然一季度私募及創投的投資數量環比有所反彈，但上半年整體來看，私募創投市場仍然在低位運行，大額優質項目缺乏是導致投資金額下降的主要因素。不過，也要看到積極的因素，國家減稅降費、擴大開放、鼓勵科技創新等政策的持續刺激，特別是科創板企業高估值上市，令投資者對「硬科技」企業高看一線。未來短期內，得益於早前出台的創投稅收優惠、小微企業普惠性稅收減免等利好政策，TMT行業的投資數量有望回升，進一步帶動投資金額的回暖。

 

有變現能力的企業受資金追捧

 

　　在TMT四大子行業中，上半年互聯網行業投資金額穩居榜首，其中網絡教育、網絡服務表現亮眼；科技行業投資數量最多，IT服務、半導體、電子及光電設備等細分領域的投資數量持續上升，成為這段時間的投資熱點；通信行業投資持續低迷，投資總額為1.03億美元，為過去三年來最低點；娛樂傳媒行業自2018年監管趨嚴，市場投資活躍度明顯下降，上半年投資數量共115起，已經連續三個半年度持續下滑，投資總額為5.44億美元。　

 

　　周偉然認為，隨著流量紅利和創新科技落地的時代過去，目前投資者追捧的是有實際的落地產品的科創企業。具體來說，有三點要素：一是要有服務和產品落地，或是已經落地的方案；二是要與產業鏈上下游的企業有良好關係，比如說有股權或是業務合作關係，有變現的流量用戶群；三是企業擁有優秀的團隊，能夠為企業提供好的商業模式、維持好政府和投資者關係。

 

A股IPO成受青睞投資退出途徑

 

　　在私募創投市場低迷的同時，上半年投資退出數量亦陷入低谷。普華永道數據顯示，上半年國內共計發生134起投資退出，環比下降44%。不過，今年以來，作為主要退出途徑之一的A股IPO嚴審的局勢有所鬆動，科創板上市企業估值高具有吸引力。對比來看，今年以來港股IPO的數量和發行價均出現下滑，美股估值水平容易受到中美貿易摩擦影響。因此，A股IPO目前更受企業青睞。

 

　　中證監副主席李超日前亦提及，要加快創業板改革並實行註冊制、同時深化新三板改革。周偉然指，如果中國市場成功實行註冊制，則能令到更多企業藉助資本市場拓展業務。在這一方面香港市場也十分積極，允許同股不同權公司上市，這對於TMT公司來講也十分具有吸引力，可見目前中港兩地都在為科創企業提供很好的融資環境。

 

撰文：駐滬記者林雯婕