原油交割地俄克拉何馬州庫欣的儲油空間迅速減少，美國原油期貨遭到大量拋售，隔晚5月美國原油合約暴跌55.9美元，收報每桶負37.63美元，是史上首次跌至負數，市場大跌眼鏡，證券專家指出，若然投資者手持油股，現時唯一可做的是沽售，他們亦不建議買入航空股作對沖。

 

油價跌至負數，黃德几不建議買入航空股作對沖（資料圖片） 

 

三桶油走勢視乎供需 中線仍看淡油價

 

　　油價跌至負數，周二（21日）上午三桶油卻未見急瀉，金利豐證券研究部董事黃德几對《經濟通通訊社》表示，三桶油的盈利模式較取決於中國實現油價，因此料對其影響有限。但長線來看，在航空需求低迷下油價未見有支持。雖然沙特和俄羅斯承諾減產，中國早前稱要推進石油副產品的庫儲，但環球供需缺口仍然相當大。

 

　　勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵對《經濟通通訊社》表示，中線亦看淡油價，認為在油價急跌之下，相對三桶油是未跌夠，而在採油需求較淡的情況下，油服股亦有下跌壓力，其跌幅可能比油股更甚。

 

　　連敬涵續稱，對散戶而言，現時市場上無產品可做對沖，因此若投資者手持油股只會建議沽售。而理論上油價下跌對航空股有好處，尤其是最先復工的中國，但他個人對航空股作對沖的效用成疑，亦不宜高追，若真要入手，較建議東航(00670)及南航(01055)，因他們中國境內業務較多。

 

油價6月或再下試 石油ETF不值博

 

　　黃德几認同他的說法，表示航空運力的需求幾近消失，亦未知會否有下一波疫情爆發，買入航空股作對沖的操作在是次並不適用。他續稱，石油ETF背後掛勾的是原油期貨合約，會繼續月接月地轉倉，他預期油價在6月至7月絕對有機會再下試，現時入手相關ETF相當高風險，亦不值博。

 

 

撰文：吳藹林

 

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