【回顧展望－港股】疫情肆虐港股苦撐　先挫後穩全年累跌958點

2020-12-31

　　受中美貿易戰及疫情影響，港股今年縱使大升大跌，但市場焦點仍落在新經濟股及科指類股份。總結2020年，恒指累積跌幅約958點，在21139點至29174點上落，波幅達8035點。

港股全年收報27231，創逾十個月高位。（Ronald 攝）

首季:疫情侵襲急跌16% 四年半以來最差

　　2020年是不平凡的一年。內地年初爆發新冠病毒傳染，加上當時美伊局勢緊張，市場憂慮會否開展新一輪衝突，避險情緒升溫。疫情下有指內地「暴力救市」，令港股於出現低位反彈，但新冠疫情已開始於全球擴散，於歐洲開始有多宗病例，投資者錯判形勢，美股道指曾於數日之間血洗逾三千點。另一方面，沙特及俄羅斯磋商油產破裂，主要產油國價格戰一觸即發，使油價大幅蒸發，拖累全球股市大跌。單季埋單計算，恒指高位及低位分別是29174點及21139點，正是全年高低位，上落波幅達8035點。恒指季度累跌4586點，跌幅16.3%，為2015年第三季以來最大季度百分比跌幅；而國指首季累跌1573點或14.1%。

次季:國安法推出中美矛盾仍反彈823點

　　4月開始，多國疫情高峰期已過，加上美國多個州份開始解除隔離令，市場憧憬重啟經濟，惟英倫銀行要求當地銀行取消派息，市場憂慮將出現經濟下行，匯控(00005)股價再創新低，但多隻生物科技股上市帶旺新股熱潮。「港版國安法」令中美關係緊張，市場憂慮「貿易戰2.0」。而各國經濟數據於6月出現改善，但中美疫情持續，並開始出現第二波疫情，加上中美之間圍繞「港區國安法」的摩擦進一步加劇，但港股仍能穩步而上，但總結第二季港股反彈823點或3.5%，但上半年累跌3762點或13.3%；而國指上半年則跌1409點或12.6%。

第三季:回跌近千點科指面世新經股受追捧

　　踏入下半年，本港夏天疫情大反彈，單日新增個案連日破逾百宗，而且源頭不明，政府曾一度下令禁止食店全日堂食。另一方面，中美交惡程度加劇，雙方互相關閉大使館，國際政治氣氛緊張，美國總統特朗普簽屬《香港自治法案》，而國將分階段禁用華為設備。而待已久的科技指數亦於第三季推出，多隻科指股連日破頂，帶動市場氣氛。此外，隨著美國總統大選臨近，特朗普政府為展現能力，並繼續向中方施壓，美方針對「股王」騰訊(00700)旗下微信，要求與其有關的美國企業需交代相關安全審查；總結整個第三季恒指跌968點或4%。

第四季:美國大選及疫苗消息反彈3772點

　　有專家指進入冬季後亦情將會散播加劇，而美國大選亦開始進入直路，中美關係成為議題。另一方面，國家主席習近平南下巡視深圳，為周初港股帶來提振；政府見疫情好轉，對限聚令鬆綁，隨後全球多間藥廠陸續公布疫苗成效數據，數據令人起舞，令本月市場繼續炒作經濟復甦，而且拜登幾乎肯定為美國新一任總統，市場憧憬中美關係降溫。本月起疫苗開始分發各地，惟傳統聖誕月港股走勢緩慢，港股未見有大波動，加上本港政府再次宣布傍晚6點後暫停堂食，而市場焦點則落在多隻大型新股身上，藍月亮(06993)、泡泡瑪特(09992)等上市後仍有不錯的累積升幅。整個第四季恒指升3772點或16.08%；國指升1341點或14.27%。

2020年恒指走勢圖（經濟通HV2系統截圖）

　　總結全年恒指跌958點或3.4%，收27231點；國指今年亦跌429點或3.85%，報全年上下波幅3212點。

　　科指於第四季累升1338點或18.88%，收報8425點；而以7月27日面世以來，累升1562點或23.2%。

虎頭蛇尾阿里巴巴高位累跌兩成半

　　2020年同樣是新經濟股豐收的一年，隨著恒指公司7月27日推出科指，加上多隻新經濟股上市後連日破頂，帶旺舊有科技股表現。科指首日開報6918點，當日低見6677點已為面世以來最低位，而至11月上旬高見8524點，上下波幅達1847點。承繼科指優勢，加上疫情無法外出，「宅經濟」概念盛行，多隻科技股亦乘風破浪，騰訊(00700)股價全年反彈逾五成收報564元，並曾升至633元創歷史新高。

　　阿里巴巴(09988)上市第二年股價再度破頂，除了「雙十一概念」於今年10月預先炒起，加上螞蟻金服即將上市，令阿里股價曾飆至309.4元之上市新高。不過，內地監管機構隨即煞停螞蟻上市計算，並於本月起，公司獲監管機構多次約談問話，並要求其需要進行整改，阿里股價急速回吐，短短兩個月股價從高位累跌兩成半，走勢似乎仍未見底。總計全年，阿里仍升12.26%收232.6元。

　　美團(03690)於2018年9月上市至今，經歷了逾兩年的時間，終於成功「染藍」並成為重磅股，作為第二隻同股權不同權的股份，美團有著標誌性的意味，當年上市認購者「人人有份」，而招股價只有69元，如IPO投資者忍手持貨至今，以今年高位338.2元計算，累積升幅高達3.9倍；單計今年全年升幅亦有1.89倍收294.6元，足以證明新經濟股魅力所在。

疫情加貿易戰舊經濟股跌至無底深潭

　　中美交惡左右年內股市，加上香港政治問題，再者疫情肆虐令本港經濟跌入谷底，舊經濟股受壓。英倫銀行暫停匯控(00005)、渣打(02888)等銀行派息，令原本雪上加霜的股價跌至冰點之下，匯控失守「世紀供股價」28元，低見27.5元。雖然臨近年尾，英倫銀行批准明年恢復派息，匯控股價亦略有起色，但埋單計數全年仍跌33.03%收40.75元。而同樣都是來自英國的渣打(02888)今年亦累跌32.28%收49.10元，並曾低見33.3元創十年新低。

　　另一方面，疫情肆虐令本港經濟跌入谷底，雖然政府推出「保就業」方案，但限聚令使食店及零售等結業，地產股亦受罪，今年多隻收租地產股仍未能止跌，其中新地(00016)今年累跌近13%，九置(01997)今年累跌約12%；領展(00823)今年累跌逾11%。

　　不過，舊經濟股總有些「逆市奇葩」，例如今年多隻新經濟股上市，加上憧憬明年中概股回流香港作第二上市，港交所(00388)表現愈升愈有，單計今年累漲72.6%收425元，並創下歷史新高432元；友邦(01299)今年業務維持升幅，不少大行預計明年新業務價值將全面反彈，今年股價累升18%報95元，曾見97.8元上市新高，來年有機會晉升「紅底股」。