內地擬減少行業補貼　光伏股全線失色

2021-03-04

　　今日大跌市，多個板塊受壓，美國十年期國債孳息率逼近1.5厘，借貸成本增加令科技股大幅下挫之外，中資光伏股亦持續向下，受累政策改動。內地計劃對光伏行業減少補貼，讓企業換取併網額度，光伏股全面向下，新特能源(01799)跌17.42%報17.92元，以連跌3日累計跌幅22%；信義光能(00968)收跌14.68%，報13.14元，連跌三日累挫約23%；金風(02208)跌12.5%收14.9元，連跌二日累挫14.86%。

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信義光能(00968)收跌14.68%，報13.14元。(經濟通HV2系統截圖)

　　國家能源局日前出台《關於2021年風電、光伏發電開發建設有關事項的通知(徵求意見稿)》，提到企業可減少存量補貼來優先獲得保障性消納額度。根據《意見稿》，能源部門將就納入保障性併網規模的項目展開競爭性配置，各省有不少於三分之一的保障性併網額度，定向用於存在拖欠補貼的企業，以存量項目減補來獲得保障性併網資格。

花旗看好設備供應商首選金風科技

　　根據新的計劃，各省級行政區域可再生能源電力消納責任權重由國家下達，納入保障性並網規模的項目，由各省級能源主管部門以項目上網電價或同一業主，在運補貼項目減補金額等為標準開展競爭性配置。

　　花旗報告表示，預計內地對現有風電和光伏項目電價補貼推遲支付，並不會有太多新的政府金融方面的支持。花旗報告中表示，在該板塊中，與運營商相比，更看好設備供應商，料受益於中國提高新能源佔比帶來的更多裝機需求，且補貼支付推遲對其沒有直接影響，首選金風科技等。

中泰國際料今年光伏玻璃價格技術調整

　　信義光能日前公布集團截至去年12月31日止年度純利45.61億元升88.7%；每股基本盈利55.4仙；派末期息每股17仙，對比2019年度派8.5仙。中泰國際報告指出，信義光能業績合乎預期，並指由於銷量及售價皆上升，期內光伏玻璃銷售收入同比增長47.7%。光伏發電收入則同比微跌0.2%，因為去年長江沿岸地區的暴雨影響發電利用小時。受惠光伏玻璃價格上升，公司整體毛利率由2019年的43.0%上升至2020年的53.5%，輕微高於我們預計的52.9%。

　　報告指出，預計光伏玻璃價格經過去年大幅上漲後，今年將會技術性調整，並影響公司毛利率。衡量擴容及毛利率下降兩項因素後，最終小幅調整2021至2022年股東淨利潤預測，惟將目標價由18.7元微調至19元，考慮到股價近月上漲，故將評級由「買入」下調至「增持」。