水泥股沉寂一段時間，過去兩周終於迎來起色。其中，行業龍頭海螺水泥(00914)及華潤水泥(01313)均從低位反彈約兩成。觀乎內地水泥價格止跌回升，專家認為，現價仍未完全反映其價值，看好水泥股在下半年傳統需求旺季，仍有一定上升潛力，繼續首選海螺水泥，上望48-49元。

 

水泥業一掃頹風，股價提早步出淡季

 

　　由於水泥行業產品單一，股價走勢與水泥價格關聯度高。行業傳統淡季6月至8月，主要因為夏天高溫多雨，工地開工情況普遍不理想，下半年則陸續進入旺季。

 

　　然而，今年或提前進入旺季！自本月初起，內地多個地區水泥加價，其中西南地區多家水泥企業發布調價通知，上調幅度達到每噸20元至60元。根據中國水泥網數據，全國水泥價格指數(CEMPI)8月至今累漲3.6%，結束由5月底開始的跌浪。截至上周五(13日)，全國水泥價格指數報144.39，按年升近5%。

 

　　水泥價格上升，大概因為需求增加及供應受限，當中前者逐漸走出淡季。內地多項大型工程陸續準備開工，其中包括河南鄭州雨災後重建工作，以及加快5G「新基建」。另外，中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林近日回應傳媒表示，部分省份有限電預期，供應或將進一步受限，料下半年水泥價格至少恢復至去年同期水平，甚至有望超越；相信隨著不利因素消退，下游市場需求將會不斷恢復。

 

全國水泥價格指數(CEMPI)結束由5月底開始的跌浪。(中國水泥網截圖)

 

溫傑首選海螺水泥，目標看48元

 

　　光大新鴻基財富管理策略師溫傑同樣看好水泥股勢如破竹。他今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good Morning》上表示，煤炭價格受控，令水泥毛利率上升，加上第四季一向是水泥產業傳統旺季，價漲量增下，預期水泥仍有加價能力。

 

　　事實上，本港水泥股由2月開始吹起頹風，事關當時受農曆新年長假影響，工地、攪拌站等尚在恢復階段，市場需求不佳，水泥價格顯著回落，及至上月底、本月初才開始回升。溫傑補充，目前板塊估值處於低位，價值尚未浮現。行業中，他仍偏好龍頭海螺水泥，目標暫看48-49元。至於剛公布業績的華潤水泥，中期純利跌約一成三，溫傑認為，淡季業績公布後，已消除不明朗因素，投資者不用憂心。補充一點，星展最新將其評級由「價值全面反映」調整至「持平」，目標價維持7.7元。

 

海螺、潤泥資金流向不相伯仲

 

　　溫傑提醒，若投資者擬以中長線持有，應著重基本面。若打算短線投機，則需看重技術性分析及資金流向。

 

 　　根據《經濟通HV2報價系統》數據，在上午交易時段，海螺水泥錄得近4925萬元淨主動買入，佔成交金額近13%。大戶，即單宗成交金額大於100萬元，主動買沽比率71：29。而華潤水泥的大戶入市態度更為進取，主動買沽比率相對佳，高達82：18，半日獲1378萬元淨主動買入，雖然規模較海螺的少，但佔成交金額更多，有近15%。至於過去五個交易日，華潤水泥累計吸金7307萬元，而海螺則獲逾3億元資金掃貨。

 

海螺水泥半日錄近4925萬元淨主動買入，佔成交金額近13%。(《經濟通HV2報價系統》截圖)

 

　　值得一提，在《經濟通HV2報價系統》的「行業分析」功能中，以資金淨主動買入多至少排列，排行第二的是中國建材(03323)，其早於2018年與中材合併後，持有建築材料及玻璃生產業務等，故難單靠水泥價格變動推算其股價及估值變化，投資者應多加留意。

 

海螺水泥去過去5日獲逾3億資金掃貨，勝同業。(《經濟通HV2報價系統》截圖)

 

撰文：經濟通通訊社記者葉嘉兒