吉利(00175)2月銷售按年大跌兩成四，董事長李書福日前更表示，今年汽車業會短兵相接，意味今年競爭會相當激烈，未來3至5年更會出現大整合。宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒今早在《經濟通》NewsTV直播節目－－開市Good Morning上表示，由於中國經濟下行壓力加大，導致換車需求減弱，不少車廠先後進行減價促銷，但汽車市場庫存壓力未有大幅改善的跡象，前景不太樂觀。

 

 

「汽車下鄉」細節有望於兩會期間出台

 

　　事實上，中國去年汽車銷售下跌近3%至2808萬部，為28年來首次出現負增長，林嘉麒認為，國內汽車市場正呈現飽和狀態，但另一方面市場仍存在結構轉向的動力，主要由於新能源汽車佔國內總體汽車存量的比例仍相當小，車廠未來亦往該方向發展，加上又有國策支持，投資者可留意車廠在新能源汽車的銷售表現。

 

　　隨著中國經濟持續放緩，中央今年以來多次提出要減稅降費穩增長，年初更指出「汽車下鄉」政策，以及推出優化新能源汽車的補貼，有分析指，「汽車下鄉」細節有望會於兩會期間正式出台，他指出，發改委副主任寧吉喆早前提到，正草擬「汽車下鄉」的細則，因此有很大機會會於兩會期間出台相關政策。不過，早前市場對該政策無太大反應，相信要待具體細節出台後，才能判斷有關政策能否有效刺激汽車銷售。

 

下調製造業增值稅可推升車企稅後盈利

 

　　另外，中央亦計劃將製造業增值稅由16%下調至13%。林嘉麒認為，以國際平均稅率計算，16%算是一個較高的水平，而當增值大幅下調3個百分點至13%，對提振車企以至其他製造企業的稅後盈利有莫大幫助。不過，隨著中國陸續對外開放汽車市場，他認為某程度上會與「汽車下鄉」及降稅政策有所抵觸，雖然國內部分車廠技術已接近國際級，但外資品牌對國內消費者仍有相當吸引力，若國產汽車與歐美汽車的價格相差不遠，料會有不少消費者偏好外國品牌，故開放市場對國產汽車的衝擊相當大。

 

　　吉利上月銷售大跌兩成四，但吉利指出，主要是受農曆新年假期影響，更有大行仍然對吉利的銷售前景感到樂觀，他認為，中國2月的多項經濟數據普遍遜預期，對整體汽車銷售形成不少負面衝擊。

 

基本面轉弱 觸底後反彈空間不會太大

 

　　由於吉利早期銷售成績理想，市場均對吉利給予較高的估值，但隨著吉利銷售放緩跡象趨明顯，加上其預測市盈率仍高於不少同業，若未來數月的銷售情況未有好轉，其回吐壓力會相當大。

 

　　吉利公布銷售數據後遭大摩唱淡，指該股未來15日會繼續下滑，林嘉麒又指，吉利過去升勢多由大行唱好發力，但大摩再次唱淡，必定會加大吉利的下跌壓力。技術上，吉利日前跌穿保歷加通道中軸水平，他預料於50天線，約13.4元，而該支持位亦是短線反彈黃金比率的支持位。不過，由於基本面持續轉弱，即使吉利能觸底反彈，上升空間不會太大。

 

華晨與寶馬加大合作有前景?雨潤應止賺？

 

　　林嘉麒亦於節目中分析了華晨(01114)、雨潤食品(01068)、萬洲(00288)及大市走勢。如欲了解詳盡分析，請即重溫今日精彩內容，請即按以下連結，或登入

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　　開市Good Morning是《經濟通》NewsTV全新節目，逢港股交易日早上8:55開live，敬請留意！