踏入新的一年，投資氣候仍然離不開中美貿易戰的困擾，儘管中美將於本月15日簽訂首個階段的貿易協議，有投資者仍擔憂未來中美將陷入長期的貿易「冷戰」。今年是美國的大選年，美國總統的選情和結果，更加會增添市場的風險。基金界面對諸多風險下，實在舉步維艱。貿易協議，未來中美將陷入長期的貿易「冷戰」。今年是美國的大選年，美國總統的選情和結果，更加會增添市場的風險。基金界面對諸多風險下，實在舉步維艱。

 

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木星資產管理：2020年仍須考慮諸多投資風險

 

　　踏入2020年，投資者須考慮諸多風險，木星資產管理亞洲股息策略主管Jason Pidcock探討為何亞太區增長潛力被低估，但仍然是一個充滿活力和吸引力的投資環境。

 

　　他預計，2020年可能又會是政治活動和新聞嚴重影響股市的一年。除了11月美國總統選舉的實際結果外，投資者亦將感到難以忽視由競選到投票前的相關新聞動態，包括彈劾所揭發的信息、政策公布，當然還有中美兩國的「冷戰」。在亞洲，政治動盪可能繼續在香港醞釀，但相比中東，區內局勢應較為穩定和平。

 

貿易不明朗因素持續

 

　　他認為，貿易不明朗因素是拖累全球製造業和貿易相關服務的最主要原因。而關鍵問題將在2021年1月起下任白宮主人對自由貿易的態度。不幸的是，自由貿易主義者執政的可能性非常小，美國民主黨總統參選人沃倫（Elizabeth Warren）和特朗普當選總統的機會似乎都是50%。有可能這兩名候選人在競選期間互相競逐成為更猛烈抨擊中國的人，但在選舉後則可能沒有甚麼舉動。一些人希望有關特朗普的彈劾聽證會將破壞他頗高的聲望，以至他不得不與中國達成貿易協議來刺激大選前的經濟，不過這可能是一廂情願的想法。

 

施羅德：貿易磨擦若加劇 或導致環球增長跌穿2%

 

　　施羅德首席投資總監及多元化資產投資環球主管Johanna Kyrklund認為，在增長稀缺及分布不均的世代，該行認為政治風險仍會是市場環境的主要特點。由於貿易磨擦再度加劇有可能導致環球經濟增長跌穿2%，因此會是最大的風險。

 

　　雖然美國政府的左傾立場對該行的經濟增長預測影響較為輕微，但對美國企業盈利前景的影響較大。

 

今年各國大幅放寬財政政策機會低 復甦勢頭料不顯著

 

　　財政政策（政府對稅項及開支措施的運用）是投資者近期的熱門話題。該行預期英國有可能會放寬財政政策，但美國的財政刺激正在消退，而德國政府似乎缺乏推出大規模財政寬鬆措施的意願。整體而言，該行認為全球各國在2020年大幅放寬財政政策的機會較低。

 

　　總結而言，由於環球經濟缺乏較為顯著的復甦勢頭，該行不會對投資作出重大調整。現金利率低企抑制經濟及金融波動性，並促使該行繼續進行投資。該行將繼續審慎地把握由流動性環境帶來的機會，並盡力避免承擔過多的經濟風險。

 

景順：今年的主要風險將來自地緣政治

 

　　景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭發表評論道，他認為今年的主要風險將來自地緣政治。

 

　　今年最大的風險將來自中美不穩定的緊張局勢，這可能涉及科技、貿易和投資等多個領域。

 

撰文：伍賜好