中信里昂發表研究報告指，新世界(00017)2026財年上半年虧損收窄44%至37.3億元，主要由於投資物業重估虧損11.46億元、發展物業減值21.26億元及其他減值6.11億元。若撇除一次性虧損，股東應佔溢利將轉為正數。核心營運溢利按年下跌17.7%，主要由於中國內地物業銷售交付減少。淨負債比率由2025年6月的60.5%輕微上升至61.9%，主要由於合約銷售現金回收延遲。該行將目標價由4.1元上調至10元，主要由於債務交換及香港物業市場復甦，對資產淨值的折讓由90%收窄至80%，維持「持有」評級。

　　該行指出，公司於2025年11月3日為永續證券及擔保票據推出交換要約，投資者提交180億元永續債券及18億元優先擔保票據。在完成債務交換後，集團總債務將減少91億元，同時股東資金將增加87億元，該行下調2026-27財年收入預測，但上調淨利潤預測。

　　中信里昂表示，公司對2026財年270億元合約銷售目標充滿信心。該行預測2026財年營運現金流轉正，受惠於更高合約銷售及較低資本開支及銷售、一般及行政開支流出，這應有助緩解未來12個月現金流壓力。然而，超過12個月後流動性情況仍不明朗，因市區優質可售資源減少及更多債務到期。

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《經濟通通訊社2日專訊》

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