花旗發表研究報告指出，恒安國際(01044)上半年淨利潤按年下跌3%，優於該行預期，主要受惠於較低財務成本。收入按年跌0.2%，毛利率按年跌1個百分點至32.3%，營運利潤率按年跌1.1個百分點至14.9%，符合預期，主要受衞生巾價格競爭激烈影響。

　　管理層預期，2025年下半年收入將較上半年穩定增長，主要受惠於紙巾銷售在促銷投資及高端化帶動下穩定增長，以及衞生用品業務在全渠道策略及高端產品帶動下改善。毛利率方面，預期紙巾業務受惠於產品結構向高端轉移及原材料價格穩定而改善，衞生用品業務亦因產品升級及高端化而改善。管理層亦預期2025年銷售及管理費用佔收入比率將維持穩定。

　　花旗給予恒安國際「中性」評級，目標價22.3元。

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《經濟通通訊社22日專訊》

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