《套期保值》上周恒生指数维持区间震荡的走势，全周高低波幅只有523点。每当恒指升至26300点，沽压随即增加；回落至25600点附近，则见资金流入承接，显示市场资金以短线操作为主。整体而言，恒指在4月累计上升近4%。
　
　　美元走势与港股的关联性相当紧密，当美元上升的时候，港股便面临回调压力；美元下跌，港股则随之反弹。影响美元走势的因素众多，其中最关键的莫过于美国联储局的利率政策方向。美国3月的个人消费支出物价指数(PCE)上升0.7%，高于2月的0.4%；按年增幅更达3.5%，明显偏离联储局设定的2%通胀目标。因此，联储局目前降息的机会很低。
　
　　虽然美国减息机会不大，但是汇率走势是双向的。欧元在美汇指数中的占比超过五成，由于油价上升带动欧洲通胀升温，欧盟已面临加息压力。因此，即使美国无法减息，也不代表美元必然走强。
　
　　展望5月，预期美元走势仍然反覆偏弱，港股将受到一定程度的支持。另外，特朗普快将访华，预期中美贸易关系可望保持稳定。个股方面，人工智能(AI)上游产业中的半导体与晶片板块，料将继续受资金追捧。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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