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2022-10-07

今晚就業數據

  今晚美公布9月非農職位數據,投資者關注該數據會否轉差,使美儲局有放緩加息的空間。初步看沒有,基於甚麼而來這結論?是基於已公布的小非農ADP數據。

 

 (Henry攝)

 

  非農就業數據是由美勞工部統計及發布,基本分兩部分。一部分是失業率,是機構致電一定數量的家庭,問他們這個月有無工做。如無,是否想搵工,如不想,就當此被調查者,是不在勞動人口,不理了。如被調查者謂想搵工,但搵不到,此人就當是失業者。

 

  過去N年不少勞工寧可不打工,光領失業救濟。但近年將失業救濟期一般縮短至13周,至第14周,該失業者一就紮炮,一就起碼要去搵工。所以近年來,出來找工做的「前失業」者就多了,而新增職位增長就火了。

 

 

  圖一是小非農8月新增職位走勢,圖二是小非農9月新增職位走勢,明顯地是上升勢頭持續。一直以來,小非農在這方面的數據是較美勞工部所公布的數據較保守。是小非農數據正確,還是美勞工部正確,不用理。反正今時小非農的職位增長數據仍升,則理論上,美勞工部今晚公布的新增職位數,也會升,只在升多升少。

 

薪酬上升趨勢漸緩

 

 

  另個值得注意的是薪金增長,有工做,可能薪金只能餬口,但無乜消費,這樣通脹升極有限。小非農的報告自今年8月起是增加了項對薪酬的調查,結果見圖三。可以見到薪酬上升趨勢漸見平緩。

 

 

  圖四和圖五是8月和9月的薪酬增幅對比,見到9月時,無轉職者,薪酬由8月的年增7.6%(後上修訂至7.7%),到9月就增了些至年增7.8%,這肯定是不利通脹回下。不過如是轉工者,則8月的轉工者薪金仍可年增16.1%。但9月時,薪金就下降至年增15.7%,這個減縮可能反映新的工作工薪是下調了,而且下調不少。這會否是反映僱主多了籌碼,不愁請不到人,而可以壓低工資?

 

  這些猜測暫未知正確否,因為這個小非農的數據是新的,只在8月起用,數據未夠多。要有多幾個月數據,才可清楚。

 

  假如今晚公布的新增職位仍有相當增幅,而薪金亦有一定增長時,則美儲局仍可做鷹,而股債將無乜運行了。

 

  投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。

 

 

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