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2023-05-10

外匯基金賺979億又如何?

  金管局前日公布了今年首季外匯基金的投資表現,在投資環境顯著改善的情況下,外匯基金首季賺了979億元。

 

  姊妹們,如果妳還記得去年全年,外匯基金曾經大幅虧損2054億元的「劣績」,妳對今次的成績表可能有幾個反應,一是感到有點安慰,因為已經追回去年近半的損失;又或者感到外匯基金的投資專家也不外如是,因為去年環境差就蝕,今年環境好轉就賺錢,沒有技術可言;又或者,妳純粹感到外匯基金的投資回報原來是大上大落!

 

  姊妺們,其實,我自己對於外匯基金今年首季的業績,可以謂沒有太大感覺(某程度上這也是滯後的數據,因為如果妳是貼市投資者,一早已經知道過去一季的投資環境)。只要我告訴大家一些數據和資料,大家就會明白我的感受。

 

(資料圖片)

 

  首先,所謂賺了979億元,其實只佔外匯基金總規模41577億元(截至今年2月28日)的2.35%,這是不是微不足道呢!或許,有姊妹們馬上嗤之以鼻,因為「我造定期都高過啦!」

 

  同樣地,如果妳有這個想法,當去年外匯基金蝕了2054億元時,妳就不應該有太大的指責呢!因為這只不過是外匯基金規模的4.4%左右。妳自己去年的投資,都不止5%吧!

 

  另外,外匯基金的投資不可能All in一種資產的,因為外匯基金的主要目標是直接和間接地影響港元匯率,以保持香港的金融和貨幣穩定。

 

  所以,外匯基金的投資目標主要是保本,然後是確保整體貨幣基礎在任何時候,都有流通性極高的美元資產提供十足支持,萬一遇到狙擊,也有彈藥跟大鱷對撼。但在符合以上前提下,外匯基金也要盡量爭取投資回報,以保障基金的長期購買力。

 

  如果以一個長期投資組合來說,外匯基金的表現其實一點也不差。首先,過去近30年,外匯基金都是賺多蝕少的,當中只有2008年金融海嘯時蝕了5.6%,另外就是2015年蝕了0.6%,然後就是去年的4.4%了。

 

 

  我在本欄也提過,由於外匯基金每年,甚至是每季都要「截數」(公布一個Mark To Market的數字),對外公布成績,如果該時段的市況差,表現當然會差,但如果市況轉好,表現自然也會向好,這是無可避免的。

 

  因此,我自己其實不傾向外匯基金每季公布業績的,一年一次已經足夠。我們作為納稅人,更需要知道的,其實是外匯基金的資產配置和投資策略呢!

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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