買ETF 變相造孖展和沽空

　　姊妹們，上次提到，不要以為追蹤指數的基金（Index Fund/Tracker Fund）或所謂的交易所買賣基金（Exchange Traded Funds，ETF），就是低風險的投資工具，適合初哥參與。

　

　　其實，關鍵是這些指數基金所追蹤的是甚麼指數。如果像上次提到，是追蹤一些商品期貨指數的話，風險也會十分高。

　

　　我的姊妹Sandy差點就參與了原油期貨的ETF，但最終都算避過一劫。但我告訴她，即使只追蹤某個市場的指數，風險也可以很高。她即時想到盈富基金（02800），認為只是追蹤恆生指數的盈富基金，風險高極有限。

　

　

　　「Sandy，妳有所不知了。如果只是簡簡單單追蹤恆生指數，風險當然不高。只不過，時代需求不斷變化，而發行商也想多做生意。於是，兩三年前，市場已經出現有『槓桿』的『盈富基金』，甚至可『沽空』的『盈富基金』了！」

　

　　「咦，有槓桿的盈富？可以沽空的盈富？有趣呀！這豈不是等於買窩輪？」

　

　　「某程度上是的！其實，市場上已經有多隻恒生指數和國企指數的『槓桿』和『反向產品』（Leveraged & Inverse，L&I），而且都在港交所（00388）掛牌，買賣十分方便。」

　

　　「我有興趣多瞭解呀，因為這樣可以以小博大嘛！我估風險始終比商品期貨的ETF為低吧！」

　

　　「這個很難說，但妳一定要明白，看對了方向，當然可以多賺一點，但萬一看錯市，同樣會蝕多一點！」

　

　　「明白！」

　

　　「現時市場上的槓桿型ETF，可以倍大目標資產的升跌幅，如果恆生指數或國企指數單日上升10%，而妳買入了一些『兩倍』看升的槓桿產品，單日升幅便可達到20%。另外，傳統上，買ETF只可以看升，但如果妳買了反向的恆指或國指ETF，其實就等於看淡後市，只要恆指或國指下跌10%，這類產品就會上升10%，所以，如果妳買這類槓桿的ETF，就等於買入看升的指數窩輪，買反向的ETF，就等於買入看淡的指數窩輪。」

　

　　「咦，這些槓桿和反向ETF，跟窩輪有甚麼分別呢？」

　

　　「雖然兩者性質相同，但有一個很大的分別，就是槓桿和反向的ETF都沒有年期限制，但窩輪一般都有年期，而且偏向是短年期，例如一個月或三個月，最長也不過一年，所以，投機味道較大。這些槓桿和反向ETF，風險和回報基本上是介乎指數窩輪和指數ETF之間。某程度來說，作為投資初哥，如果妳想學習買賣衍生工具，確實可以用這類槓桿和反向ETF作為開始，至少可以讓妳感受一下買賣衍生工具的刺激性。再者，它們的入場費也不大，平均都是千多元便可！」

　

　　「原來如此！」

　

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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