故技重施 無限QE

　　金融市場劇烈震盪，回顧近個多星期，美國股市跌1000、2000點已是等閒之事。長年累月的資金氾濫，所帶來的長期資產市場繁榮，一旦情緒出現急速改變，將會很慘烈。其實，近期美股的表現已可能早有所料，因為任何得益，背後都是有其代價。

　　觀乎上周五美國市場的情況，股市照樣大跌，但債券停跌，美元升勢亦見收斂，硬要從好的一面去想，就是可能代表投資者的不問價清倉行動，已經暫時告一段落了。

　　資金多，交易程式的複雜化，更甚是ETF近10年的大行其道，是市場另一個放大器。多種不利投資市場的因素於同一時間出現，結果幾乎任何一項資產的價格，單日跌幅小則創2008年以來最大，大則好像英鎊，更要跌至上世紀80年代的低位。

　　市場進步了很多，參與者多了，惟中央銀行應對市場波動的手法，其實沒有多大進步。看看美聯儲耍出的對策招數，根本就是雷曼時期的一套，把伯南克的工具借屍還魂。可以肯定，要穩定市場，需要的就是錢，因為市場問題大部分都是可以用錢解決的問題。