散戶樂極未生悲

　　近期A股大旺，幾個交易日內升幅已經10%以上；再者，經互聯互通北向流入的資金持續創新高，就連人民幣升勢亦強，7算也升穿了。內地股市是否出現炒風，有泡沫呢？

　　事實上，任何股市上升，都是存有炒風，如果要比較的話，美國何嘗不是一樣？網紅充斥，散戶入市資金愈來愈多，美股網上交易平台新開戶宗數升幅，部分是以倍計。

機構大戶開始舉棋不定

　　的而且確，內地股市近日的孖展融資借貸開始活躍起來，金額計是5年以來最多。不少內地網上交易平台，很多都因為流量大增致當機，而要加快提升系統。但如果以5年前股災主因的場外配資數字看，目前大約是1.5萬億元人民幣，只是當年水平的一半左右，數字上尚算安全。

　　事實上，內地股市上升，是有其基本因素存在。很重要的一點是，全球股市在各國中央銀行大灑貨幣推量化寬鬆政策後，升勢停不了，很多機構大戶都開始舉棋不定，認為最少在經濟活動及相關數字上，要有一定正面證據支持再入市。