人口的啓示，長期上落市

　　最近大批港人舉家趕到外國開學，人才甚至人口危機再成熱話。人口影響較長遠，坊間未能道出具體影響，尤於股市。今文姑且一試：基於人口影響經濟再影響股市。

（iStock）

　　將有紀錄以來的本港人口總數和恒指同示一圖，兩者皆以對數比例顯示，即見關係（橫灰網線對紅右軸）。驟看影響同步，甚或股市稍為領先。要測市，就要人口預測。

　　官方有人口預測的，兩周前才更新，但觀其趨勢卻見不切實際。然而查人口增長，自有紀錄以來皆直線趨跌的；若以這跌勢推算人口水平，則為圖中的線性預測。固然，兩個都未必對，直覺而言，實況應是介乎兩者之間，且較貼近官方的那個。

　　這即是說，恒指應當在20000點水平橫行，直至可見將來。其實這一點也不奇怪，過去十六年不是已如此嗎？

　　羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）