04/05/2026 12:23
《匯海威言-毛偉廉》美伊和談仍陷膠著,本周聚焦美就業報告
《匯海威言》美伊和談陷僵局,分析本周美元匯價、原油、金價走勢。日本央行干預日圓,能否改變圓匯長期偏弱局面?本周重點是美國4月就業報告。
*美元指數:窄幅區間波動為主,非農結果成關鍵*
美國聯儲局於上周四(4月30日)議息會議後宣布,連續第三次維持利率於3.50厘至3.75厘不變,然而投票結果八贊成、四反對,反對票數創1992年10月以來最多,當中三位反對未來降息的暗示,另一位則主張直接降息一碼。主席鮑威爾會後強調政策路徑保留加息與降息「雙重可能性」,並指出在油價衝擊未完全消化前,聯儲局不急於討論減息,被市場普遍解讀為偏鷹訊號。整體語調雖偏鷹派,但委員之間的分歧明顯加深,反而削弱了政策一致性,促使美元指數DXY在議息結果公布後顯著回落,最低見97.72,DXY上周五(5月1日)在98.16收盤。本周而言,DXY預料將於98至99.50區間內反覆上落。上周公布的美國第一季增長只有2.0%,差於預期,滯脹風險升溫限制了美元上升空間。本周關注周五(5月8日)4月就業報告。
*原油:高位水平上落*
回顧上周,雖然特朗普宣布無限期停火,但實際執行上並不順利。伊朗對霍爾木茲海峽的通行限制仍屬「有條件開放」,區內航運與能源供應維持高度不確定性,令油市持續波動。WTI原油在上周一度升穿每桶110美元後回落,上周五收在101.94美元,但整體仍處高位上落格局。只要中東局勢未能真正降溫,本周WTI原油預計會於100至110美元區間反覆上落。不過,阿聯酋於5月1日正式退出OPEC,歷史性脫離已加入約50年的組織,市場或揣測阿聯酋會獨自大量增產,本周油價向下波動的可能性不容忽視。
*黃金:靜待非農結果*
地緣政治理應利好避險需求,但實際上受制於高油價推升通脹預期及美國利率維持高企,黃金上周反而一度回落至近3周低位(每盎司4509美元),上周五收在4614美元。本周而言,若戰事無進一步惡化,金價或以緩步下行為主。金市密切關注周五美國4月非農就業報告。3月非農新增17.8萬個職位,優於預期,本周若數據維持強勁,將進一步打壓減息預期,利淡黃金;反之若數據疲軟,金價有望反彈。
*美元兌日圓:干預難扭轉圓匯基本面壓力*
上周四市場盛傳日本央行曾入市買入日圓,因美元兌日圓一度急跌約3%,最低曾見155.52。不過,日本官方至今未有確認實質干預行動,較大機會屬於「口頭警告配合市場自行修正」。
基本面而言,美日息差仍然龐大,日本國債沉重,央行難以大幅加息,日央行政策正常化步伐依舊緩慢,限制了日圓中長線升值空間。因此,即使短線出現干預,美元兌日圓回落後仍不排除再度走高,圓匯仍以偏弱為主,本周美元兌日圓料回升至159水平。
總結而言,本周市場焦點仍是中東局勢會否再度升溫,以及能源價格對通脹與美元走勢的影響。在不確定性仍高的情況下,在周五美國公布4月就業報告前,市場觀望情緒濃厚,各主要資產料維持高位窄幅橫行格局。
*本周黃金技術分析*
現貨金於上周四及上周五連續反彈,但在上周五收報約4614美元後,日線圖的陰陽燭形成一個細小的「十字星」,不排除本周金價出現技術性回調的可能。
從技術角度看,上方首個阻力位在4772美元(4月22日高位),若能有效突破,料有機會進一步上試4889美元(4月17日高位);反之,下方支持位先看4509美元(4月29日低位),一旦失守,金價或擴大跌勢,下試4306美元(3月24日低位)。
*本周重要經濟數據*
周二(5日)
12:30:澳洲央行議息,預測加息0.25厘至4.35厘,前值為4.1厘。
周五(8日)
20:30:美國4月非農業新增職位,預測為增加7.2萬,前值為增加17.8萬。
20:30:美國4月失業率,預測與前值均為4.3%
*本文撰於2026年5月4日上午0時15分
《高歌期貨業務部及市場分析部主管 毛偉廉》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*美元指數:窄幅區間波動為主,非農結果成關鍵*
美國聯儲局於上周四(4月30日)議息會議後宣布,連續第三次維持利率於3.50厘至3.75厘不變,然而投票結果八贊成、四反對,反對票數創1992年10月以來最多,當中三位反對未來降息的暗示,另一位則主張直接降息一碼。主席鮑威爾會後強調政策路徑保留加息與降息「雙重可能性」,並指出在油價衝擊未完全消化前,聯儲局不急於討論減息,被市場普遍解讀為偏鷹訊號。整體語調雖偏鷹派,但委員之間的分歧明顯加深,反而削弱了政策一致性,促使美元指數DXY在議息結果公布後顯著回落,最低見97.72,DXY上周五(5月1日)在98.16收盤。本周而言,DXY預料將於98至99.50區間內反覆上落。上周公布的美國第一季增長只有2.0%,差於預期,滯脹風險升溫限制了美元上升空間。本周關注周五(5月8日)4月就業報告。
*原油:高位水平上落*
回顧上周,雖然特朗普宣布無限期停火,但實際執行上並不順利。伊朗對霍爾木茲海峽的通行限制仍屬「有條件開放」,區內航運與能源供應維持高度不確定性,令油市持續波動。WTI原油在上周一度升穿每桶110美元後回落,上周五收在101.94美元,但整體仍處高位上落格局。只要中東局勢未能真正降溫,本周WTI原油預計會於100至110美元區間反覆上落。不過,阿聯酋於5月1日正式退出OPEC,歷史性脫離已加入約50年的組織,市場或揣測阿聯酋會獨自大量增產,本周油價向下波動的可能性不容忽視。
*黃金:靜待非農結果*
地緣政治理應利好避險需求,但實際上受制於高油價推升通脹預期及美國利率維持高企,黃金上周反而一度回落至近3周低位(每盎司4509美元),上周五收在4614美元。本周而言,若戰事無進一步惡化,金價或以緩步下行為主。金市密切關注周五美國4月非農就業報告。3月非農新增17.8萬個職位,優於預期,本周若數據維持強勁,將進一步打壓減息預期,利淡黃金;反之若數據疲軟,金價有望反彈。
*美元兌日圓:干預難扭轉圓匯基本面壓力*
上周四市場盛傳日本央行曾入市買入日圓,因美元兌日圓一度急跌約3%,最低曾見155.52。不過,日本官方至今未有確認實質干預行動,較大機會屬於「口頭警告配合市場自行修正」。
基本面而言,美日息差仍然龐大,日本國債沉重,央行難以大幅加息,日央行政策正常化步伐依舊緩慢,限制了日圓中長線升值空間。因此,即使短線出現干預,美元兌日圓回落後仍不排除再度走高,圓匯仍以偏弱為主,本周美元兌日圓料回升至159水平。
總結而言,本周市場焦點仍是中東局勢會否再度升溫,以及能源價格對通脹與美元走勢的影響。在不確定性仍高的情況下,在周五美國公布4月就業報告前,市場觀望情緒濃厚,各主要資產料維持高位窄幅橫行格局。
*本周黃金技術分析*
現貨金於上周四及上周五連續反彈,但在上周五收報約4614美元後,日線圖的陰陽燭形成一個細小的「十字星」,不排除本周金價出現技術性回調的可能。
從技術角度看,上方首個阻力位在4772美元(4月22日高位),若能有效突破,料有機會進一步上試4889美元(4月17日高位);反之,下方支持位先看4509美元(4月29日低位),一旦失守,金價或擴大跌勢,下試4306美元(3月24日低位)。
*本周重要經濟數據*
周二(5日)
12:30:澳洲央行議息,預測加息0.25厘至4.35厘,前值為4.1厘。
周五(8日)
20:30:美國4月非農業新增職位,預測為增加7.2萬,前值為增加17.8萬。
20:30:美國4月失業率,預測與前值均為4.3%
*本文撰於2026年5月4日上午0時15分
《高歌期貨業務部及市場分析部主管 毛偉廉》
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