21/07/2026 02:40
大行報告｜阿波羅指強勁就業市場持續推高通脹，聯儲局或需長期維持高息
阿波羅首席經濟學家Torsten Slok指出，美國勞動力市場持續強韌，仍是通脹長期高於聯儲局2%目標的主要推手。
報告顯示，美國失業率已連續57個月維持在4.5%或以下水平，追平歷史最長紀錄。此水平具重要意義，因聯儲局估算的非加速通脹失業率(NAIRU)低於4.5%，反映勞動市場處於緊縮狀態，足以對工資及物價構成上升壓力。
Slok分析指，當失業率長期低於NAIRU時，企業將加劇爭奪勞動力，推動工資增長並最終傳導至整體物價。當前就業市場擴張周期異常持久，正解釋為何通脹表現遠較政策制定者預期更頑固。
與過往失業率低於4.5%的短期現象不同，今次勞動力需求過剩已持續近五年，形成貫穿各經濟領域的價格上漲壓力。Slok總結指，經濟基本面強勁是通脹居高不下的主因，聯儲局或需長期維持高利率政策，方能引導通脹回落至2%目標。
《經濟通通訊社21日專訊》