環球央行 | 日本債市動盪掩蓋高市新政綱，央行獨立性表述反覆修訂

　　日本首相高市早苗首份經濟藍圖於本周二(21日)正式敲定，其提出加強戰略投資的承諾卻被債市動盪所掩蓋。市場憂慮政府或干預貨幣政策，推動日本國債收益率持續攀升至數十年高位。

 

　　高市政府被指傾向擴大財政支出，並可能施壓日本央行延緩加息以控制龐大債務融資成本。自6月以來，日本10年期國債孳息率已累升逾50基點，突破2007年以來高位，迫使當局三度修改經濟藍圖中涉及貨幣政策的措辭。

 

　　初版草案中「強化民間需求」的貨幣政策表述，在長期利率上升後被刪除。其後修訂版本試圖將貨幣政策與政府經濟增長策略掛鈎，引發市場震盪，最終版本明確寫入「央行獨立制定政策以實現物價穩定目標」。

 

　　儘管最終文件保留「促請央行政策與政府協同」的表述，但新增註腳強調《日本銀行法》保障央行政策獨立性。文件明言：「為實現強勁經濟，貨幣政策需恰當執行以達致物價穩定至關重要。」

 

　　高市政府提出透過官民合作，在戰略產業投入逾370萬億日圓(約2.28萬億美元)資金，目標2040財年前完成。經濟藍圖摒棄過往政府恢復財政健康承諾，改為平衡增長需求與「財政可持續性」。

 

　　分析指，高市延續「安倍經濟學」路線，側重財政擴張與寬鬆貨幣政策組合。自去年10月上任以來，其政府對央行加息持保留態度，市場憂慮日本財政狀況惡化及通脹風險管控滯後，持續推高債券孳息率。

 

　　日本央行自2024年退出超寬鬆政策後已多次加息，6月將政策利率調升至1%，仍顯著低於其他主要經濟體水平。

《經濟通通訊社21日專訊》