郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
電郵：--
港灣家族辦公室業務發展總監
電郵：--
專家分析
10/01/2025 08:45
投資者入市態度謹慎，恒指或下試19000點支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四假期休市，美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.64厘水平，金價及油價溫和向上。恆指夜期錄得溫和升幅，預料大市早段輕微高開。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.6%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股繼續反覆偏軟，內地最新通脹數據向下，顯示通縮壓力持續，大市低開後反覆回落，整體成交亦保持清淡。投資者入市態度謹慎，外圍息口去向受到關注，加上特朗普總統即將上場，市場憂慮地緣政局消息，預料指數或下試19,000點支持，上方阻力在20,000點水平。
人行早前公告表示，為更好發揮證券基金機構穩市作用，人行會同證監會持續推進證券、基金、保險公司互換便利落地。根據參與機構需求情況，人行啟動第二次互換便利操作，並完成招標。本次操作金額為550億元，採用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率30基點，最低投標費率10基點，中標費率為10基點。中國結算公布，為更好支持證券、基金、保險公司互換便利順利開展，對在中國結算辦理所有涉及SFISF的證券質押登記費，實施減半收取優惠措施。其中，「港股通」證券質押登記費以質押股數為基礎收取，自通知公布日起實施。互換便利是內地支持資本市場的貨幣政策工具，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產作抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高級流動性資產。互換便利首期規模是5,000億元。去年10月下旬，證券、基金、保險公司互換便利開展首次操作，操作金額500億元，有20家機構參與投標。此外，報道指金融管理部門日前把申請股票回購貸款需承擔的最低自有資金比例降到10%，即金融機構最多可對回購增持實際金額的90%予以支持。新規降低了參與門檻，減輕了借款人資金壓力。同時，金融管理部門允許上市公司和主要股東以其持有的其他股票進行質押，進一步降低市場主體獲貸難度和成本。政策也明確鼓勵以信用方式發放股票回購增持貸款。內地推出更多穩定資本市場操作，有助帶動股市回暖，提升估值水平。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
09/01/2025 09:00
關注外圍息口去向，料恒指下試19000點支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三個別發展，聯儲局上月議息會議記錄顯示，官員對通脹前景憂慮增加，當局減息步伐將放慢，大市高開後一度轉跌，其後反覆回穩，三大指數收市升跌不一。美元保持強勢，美國十年期債息維持於4.68厘水平，金價溫和向好，油價則走勢偏軟。港股預託證券變動不大，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日個別發展，滬綜指低開高走，收市錄得輕微升幅，滬深兩市成交額亦有所增加。港股持續調整勢頭，指數低見19,100點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交保持活躍。投資者繼續關注外圍息口去向，內地政策消息暫未有進一步提振氣氛，預料指數下試19,000點支持，上方阻力在20,000點附近。
國家發改委日前表示，將實施提振消費專案行動，並提出四方面加力施策，當中包括實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策，把設備更新支持範圍擴大至電子信息、安全生產、設施農業等領域，實施手機等數碼產品購新補貼，對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等三類數碼產品給予補貼，並一視同仁支援線上、線下管道，不同所有權、不同註冊地企業參與「以舊換新」。此項措施於去年底已在個別省份率先開展，包括江蘇、貴州和江西省。其中江西推出手機、平板電腦補貼活動，自去年12月12日起生效，政府支付產品價格的15%，消費者支付剩餘的85%，補貼限額為1,000元。發改委未有提及今次規模和補貼細節，表示會盡快公布政策的具體方案。早前內地推出家電及電動車「以舊換新」補貼，明顯有助相關消費，去年9月至11月，新能源乘用車零售銷量按年增速連續3個月維持50%以上，家電和影音器材零售額按年升幅連續3個月維持在20%以上。今次實施手機等數碼產品購新補貼，將利好相關股份今年銷售表現，當然，單靠補貼難以扭轉居民消費謹慎的模式，需要就業市場穩定，收入預期回復增長，帶動財富效應，才可望持續提振消費。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
08/01/2025 08:45
觀望息口去向及特朗普關稅政策，恒指或下試19000點支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二先升後跌，美國債息向上，不利大市氣氛，科技股顯著急挫，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢強勁，美國十年期債息上升至4.68厘水平，金價及油價表現向好。港股預託證券表現偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日向好，滬綜指低開高走，收市上升0.7%，滬深兩市成交額亦略為增加。港股表現受壓，多家中國企業被美國國防部列入中國軍方合作名單，市場憂慮地緣政局緊張升溫，大市走勢向下，指數一度低見19,200點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交亦顯著增加。投資氣氛轉為審慎，市場觀望外圍息口去向，以及特朗普上場後推出的關稅政策，預料短期大市反覆向下，指數有機會下試19,000點支持，上方阻力在20,000點水平。
人民銀行貨幣政策委員會日前舉行2024年第四季度例會，會議認為要實施適度寬鬆的貨幣政策，加強逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合，保持經濟穩定增長和物價總體穩定。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。會議研究深化金融供給側結構性改革相關工作，指出要用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款等新設立工具，維護資本市場穩定。着力推動已出台金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，推動房地產市場止跌回穩，完善房地產金融基礎性制度，助力構建房地產發展新模式。同時，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，增強宏觀政策協調配合，有效落實存量政策，加力推動增量政策落地見效，抓好開局起步，擴大內需、穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。由於宏觀數據表現未見起色，預料人行將會更積極實施貨幣政策，短期內降準可能性較大。內地長期息率持續向下，將有利高息股估值水平。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
07/01/2025 08:45
關注美國息口及內地政策，恒指或下試19200點支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一個別發展，大型科技股向好，大市早段向上，其後升幅有所收窄，三大指數收市升跌不一。美元先跌後反彈，美國十年期債息上升至4.62厘水平，金價及油價表現受壓。港股預託證券走勢向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額有所縮減。港股表現反覆，內地經濟數據優於預期，大市一度高見19,800點水平，但受制內地股市表現，指數跟隨回落，收市錄得溫和跌幅，整體成交表現清淡。市況未見改善，投資者繼續關注美國息口去向及內地政策消息，人民幣走勢偏軟，亦不利後市去向，預料指數或下試19,200點支持，上方阻力在20,000點水平。
冠君產業信託(02778)去年上半年租金總收益為11.15億元，按年下跌4.5%。可分派收入按年下跌11.9%至5.44億元，每基金單位分派則減少12.7%至8.09仙，現價相當於年度分派率9.4%。截至6月底止，旗下花園道三號寫字樓出租率為82.3%，朗豪坊辦公樓出租率從上年底的93.3%跌至87.1%，朗豪坊商場則恢復100%出租率，對比上年底為98.6%。儘管在充滿挑戰的經營環境下，朗豪坊商場表現優於香港零售市道，期內商戶的銷售額上升2.3%，當中以美妝美容類別增長動力最強。冠君的資產負債比率維持在23.1%的健康水平，管理人表示，信託備用信貸額度達40億元，相信足以應付未來兩年的再融資需求，為進一步加強負債管理，未來會繼續拓展新的銀行合作關係，以擴寬融資渠道。目前冠君的浮息貸款佔整體貸款約六成，聯儲局減息行動將有助減輕冠君的利息負擔，並增加可分派收入。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
06/01/2025 08:55
關注債息去向及人幣表現，恒指續徘徊19200至20200點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五表現向好，美國製造業數據優於預期，帶動大市回升，指數高開後持續向上，三大指數均錄得顯著升幅收市。美元由高位回落，美國十年期債息上升至4.60厘水平，金價出現回吐，油價走勢則向好。港股預託證券大致向好，預料大市早段跟隨高開。內地股市上週五下滑，滬綜指高開低走，收市下跌1.6%，滬深兩市成交額有所縮減。港股在2025年首個交易日開局失利，低位有所反彈，但指數繼續受制二萬點關口阻力，整體成交保持活躍。內地加推刺激消費措施，有利大市氣氛，投資者繼續關注外圍債息去向及人民幣表現，市況未有突破能力，指數繼續於19,200至20,200點水平徘徊。
騰訊(00700)旗下微信小店推出「送禮物」新功能，用戶可以在小店電商平台購買產品送給朋友，朋友在聊天室收到禮物後，要填寫送貨地址才完成整個程序。每份禮物最多價值1萬元人民幣，珠寶首飾、教育培訓類小店不能參與。分析指新功能設計巧妙，有助推動微信小店快速滲透更多用戶，一如當年微信紅包推動微信支付增長，建立電商生態圈。微盟(02013)主要業務之一是協助商戶在騰訊平台推廣營銷，公司表示微盟小程序正率先接入微信小店，支持商戶參與微信電商生態，現時相關產品正對接，為用戶提供更豐富購物選擇及更方便的購物體驗。市場對微信小店新功能給予正面看法，將有望推動交易量上升，為騰訊在電商業務帶來增長動力。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
專家陣容
顯示更多
- 經濟通
- 強化版MQ
- 強化版TQ
- 財曆
- Mobile
Web
