美股動向｜市場新恐慌重現70年代「滯脹」陰影
07/03/2026
《經濟通通訊社7日專訊》華爾街正瀰漫1970年代經濟噩夢重現的憂慮，最新就業數據疲軟與油價飆升雙重夾擊，引發市場對「滯脹」風險的強烈警惕。
美國勞工統計局最新數據顯示，2月非農就業人口意外減少9.2萬，失業率攀升至4.4%，更嚴峻的是自去年4月解放日假期後，經濟再未新增職位。芝加哥聯儲行行長古爾斯比直言，就業報告「嚴重遜預期」，警告經濟正朝滯脹方向發展。
布蘭特原油周五(6日)突破每桶90美元關口，創2024年4月以來新高。波斯灣軍事行動升級導致霍爾木茲海峽航運中斷，科威特更傳出可能停產消息。總統特朗普在社交媒體要求伊朗「無條件投降」，地緣緊張持續升溫。
Yardeni Research創辦人亞德尼指出，持久戰事將加劇滯脹風險，「聯儲局將陷入通脹與失業率雙升的困局」。古爾斯比補充，供應衝擊同時惡化通脹與就業，是央行最棘手的政策情境。
標普500指數上周累跌1.9%，納指回落0.9%，恐慌指數VIX飆至近一年高位。TradeStation策略主管大衛·羅素警告，人口增長放緩與貿易政策不確定性，將加劇能源危機對經濟的衝擊。
白宮經濟顧問哈塞特維持全年GDP增長4%預測，遠高華爾街共識的2.2%。分析師質疑在「零招聘」就業市場與能源危機夾擊下，兩者預測均可能過度樂觀。
市場策略師指出，特朗普政府貿易政策與人口結構問題，恐在能源危機期間進一步削弱經濟韌性。聯儲局兩周後議息會議雖料維持利率，但面對滯脹威脅，政策工具恐難奏效。
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