大行報告 | 花旗指中資互聯網板塊去年跑贏全球

07/01/2026

　　《經濟通通訊社6日專訊》花旗銀行發表的亞太區科技股展望報告中指出，中國互聯網板塊在剛過去的2025年表現強勁，錄得31%的漲幅，大幅跑贏美國同業的20%。展望2026年，花旗認為AI人工智能將是行業唯一的勝負關鍵，並預期市場將聚焦於三大核心變現路徑。

　　花旗分析師指出，隨著AI技術應用加速落地，中國互聯網巨頭之間的競爭將由軍備競賽轉向生態變現，投資策略首選騰訊及阿里巴巴(US.BABA)，因擁有最強大的雲基礎設施及廣泛的應用場景，是AI流量入口戰役中的核心贏家。

　　穩健盈利及抗周期為攜程(US.TCOM)和網易(US.NTES)，兩者憑藉穩健的盈利能力展現強大韌性，受惠於AI帶來的生產力提升及休閒娛樂需求增長。

　　花旗補充，儘管地緣政治風險及AI供應鏈限制仍存，但中資互聯網股的估值相對全球同業仍具折讓吸引力。隨著AI商業化進程加快，2026年將是驗證巨頭們「AI變現能力」的關鍵之年。(kk)

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