美股動向｜Nike與Lululemon股價同挫69%，運動品牌雙雄價值浮現？

　　全球運動服飾兩大巨企Nike(US.NKE)與Lululemon Athletica(US.LULU)股價較歷史高位同挫69%，引發市場關注投資價值。截至周二(17日)，兩企估值均跌至十餘年低位，Nike市銷率1.8倍、Lululemon市銷率1.7倍，形成罕見低吸機會。

 

　　Nike預測2026財年收入將錄467億美元，較兩年前倒退9%。行政總裁Elliott Hill正推動產品創新與分銷改革，冀扭轉過度依賴經典鞋款及疏遠零售夥伴的戰略失誤。儘管面臨消費口味多變挑戰，該企仍維持年收入10%投入品牌營銷，全球分銷網絡與行業龍頭地位未受動搖。

 

　　Lululemon最新財季美國市場銷售跌6%，但中國區逆勢飆升29%。全年營運利潤率達22.3%，大幅跑贏Nike。雖然分析師預測2025至2028財年收入複合增長率僅4.8%，其估值已反映增長放緩預期。

 

　　前行政總裁Calvin McDonald於1月底離任，繼任人需解決產品創新乏力問題。創辦人Chip Wilson早前公開批評設計團隊缺乏創意，反映企業轉型壓力。不過相比Nike，Lululemon仍保持整體收入增長，2025財年總收入升4.8%。

 

　　兩企市銷率均處歷史低位，Nike估值接近13年最低，Lululemon更創16年新低。分析指若盈利回穩，現價具備長線回報潛力，惟需注意兩者均受消費市場波動影響。

《經濟通通訊社20日專訊》