大行報告 | 大摩：美股回調幅度有限，多重利好支撐市場

　　《經濟通通訊社28日專訊》摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson發表報告指，標指在強勁業績、資本開支擴張及人工智能應用普及等多重因素推動下，市場回調幅度將有限且短暫。

 

　　報告指出，本季至今企業業績超預期比例較長期均值高近一倍，第二季及2026全年盈利預測在4月份已分別上調2%及3%。首季標普500成分股提及AI效益比例，已由去年13%倍增至25%。

 

　　受惠《大而美法案》稅務優惠及AI數據中心建設，資本開支增速達10%，推動標普500企業銷售額超預期約2%。人工智能應用壓縮成本結構，降低工資壓力，尤其利好中小型股邊際利潤擴張。

 

　　團隊分析11月中期選舉對股市影響，認為外交政策、關稅及放寬監管等關鍵因素仍屬總統特朗普權限範圍。歷史數據顯示，今年盈利增速較總統周期第二年平均值高10個百分點，反映商業周期主導市場走向。

 

　　Wilson強調，被動投資者目前風險敞口偏低，即使聯儲局政策轉向或通脹回升可能引發債市波動，但市場短暫回調將成吸納機會。企業每員工產出率提升，特別在AI應用密集行業，進一步鞏固盈利增長基礎。

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