09/06/2026 22:45
環球央行 | 沃什掌舵聯儲局，摩根大通及美銀等大型銀行前景分析
前聯儲局理事沃什正式接任聯儲局主席，市場關注其政策取向將對摩根大通(US.JPM)及美國銀行(US.BAC)等大型金融機構帶來深遠影響。分析指沃什在貨幣政策透明度、監管取向及資產負債表管理等方面，均與前主席鮑威爾存在顯著差異。
沃什過往多次質疑聯儲局過度干預金融市場，包括反對過度公開利率政策路徑指引，並主張縮減目前高達6.7萬億美元的聯儲局資產負債表。市場普遍預期，華殊上任初期將維持利率不變，但下次政策調整方向料轉向加息。
在「高利率維持更久」環境下，陡峭的收益率曲線有利銀行存貸利差。摩通與美銀均預測2026年淨利息收入將按年增長7%以上。不過高利率環境對投行業務構成壓力，惟人工智能熱潮帶動萬億美元級IPO及資產管理需求，抵銷部分負面影響。
沃什主張縮表以降低市場流動性，此舉雖可能收緊信貸條件並影響經濟活動，但同時有助進一步陡峭化收益率曲線。歷史經驗顯示，2019年聯儲局過快縮表曾引發回購市場震盪，今次政策執行節奏將成關鍵。
沃什去年於《華爾街日報》撰文主張削弱聯儲局監管權限，改由財政部主導銀行監管。市場預期此舉將放寬年度壓力測試要求，降低資本與流動性門檻，並加快大型銀行併購審批流程，儘管摩通與美銀因存款市佔率逾10%受制收購限制。
《經濟通通訊社9日專訊》