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17/11/2022

美通脹蓋棺

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  前日(15日)美國公布其10月PPI跌至2021年7月前水平,最大的重點是服務業方面的PPI也在下跌,為甚麼服務業PPI下跌是重點?

 

(iStock)

 

  今時美國不少貨是自中國進口,中國PPI的下跌,才會使中國的出廠價跌,亦即出口價跌。美國的入口價跌,才使到美國貨品上的PPI價跌。但服務業就不一樣,是百分百的美國製造,只有當這個美國本土的價跌,才是有啟示性的物價跌。

 

 

  圖一是美10月PPI月比走勢圖;

 

 

  圖二是美年比的PPI走勢圖。

 

  圖二是加入了能源價格的,基本上連之前漲勢強烈的能源價格也下跌了,所以美通脹基本上是全線回下。

 

 

  美儲局的鷹是否應收聲了?還不?看圖三,是美國服務業PPI下跌超勁,是自2020年11月以來的第一次下跌。

 

釋放儲備 能源價跌

 

 

  附表,可以反映出美通脹蓋棺的過程,由今年1月至6月,美PPI一直高歌猛進,故美6月PPI便升至9.1%的高位。

 

  PPI即製造業成本十分受能源價格左右。在6月起,美政府就釋放戰略石油儲備,製造業必然受惠(汽車運輸、燃油、機器動力等等都受惠,即是成本跌)。所以在7月,PPI能源這塊就崩然下跌了9.1%。到8月、9月,下跌的項目更多了,所以10月PPI下跌,是必然的事。

 

  CPI跌,PPI跌,是否之後美國通脹就會自由體式下跌了?不是,可以有突變的,容後再談。

 

投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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