17/02/2016
中國經濟是V/W/U/L型反彈?
今日是猴年第一次跟姊妹們在本欄見面,在此祝大家猴年身體健康,萬事勝意!
踏入2016年的股市和踏入猴年的股市,都不幸地大跌收場!目前困擾環球股市的兩大因素是油價下挫和中國經濟滑落。
過年的時候,我和一些朋友拜年時,談得最多的就是中國經濟會否硬著陸的問題,我自問不是經濟學家,對中國經濟沒有深入研究。
不過,我跟姊妹Erica討論中國經濟的走向時,用了一些英文字母去表達,其實是很有趣的,我想跟大家分享一下。Erica現時主要在北京工作,她對中國經濟的變化,有著較貼身的體會。
「中國經濟是有點放慢,但我感到,情況又不是太差。但早前我聽一位內地官員預測,未來中國經濟有可能出現L型的走向,這好像是不太好的預兆呢,妳同意嗎?」Erica告訴我之餘,又問我意見。
「是嗎?如果用傳統經濟學的概念,L型的經濟走向確實很差,因為這代表經濟下滑見底時,缺乏回升動力,仍然要橫行一段長時間!但這很少出現在發展中的經濟體,日本是最經典的L型經濟型態。自從九十年代初,經濟從高位滑落後,因為人口老化問題嚴重,無論政府和中央銀行推出各種各樣的刺激經濟措施,以及寛鬆的貨幣政策,也無濟於事,經濟持續在低位橫行。」我向Erica解釋L型經濟走向的意思。
「啊,日本的情況確實如此!但中國經濟有機會出現V型反彈嗎?」Erica追問我。
「我傾向相信這樣,因為V型反彈代表經濟觸底的時候,很快又重拾動力。中國是發展中國家,經濟總量龐大,幅員廣濶,仍然有很多空間讓經濟發展,絕對有條件創造V型反彈!」
「就算不能V型反彈,也希望可以有U型或者W型的反彈吧!」Erica又說。
「是的,U型反彈代表經濟觸底之後,仍然需要一段短時間才能夠重拾動力,但反彈的力度較強!至於W型的走勢,代表第一次反彈的動力不夠,不久又回落,但回落至某一水平時,又能夠回復動力,再作強力反彈!」
「但經濟一定是循環不息的嗎?我看日本的情況又好像不是?」Erica突然拋一個難題給我。
「整體來說,在自由的經濟體系中,經濟應該是循環的,因為當經濟見頂時,代表供求失衡,所有商品和服務都供過於求。於是,商品和服務的價格便會回落,直到重新找到供求的平衡點為止!但日本的情況經過十多年的調整,仍然無法重拾動力,最大問題是人口老化,前景仍然令人憂慮呢!」
作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au
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