04/05/2016
為甚麼回購股票可刺激股價?
姊妹們,如果妳問,今年第一季,最弱勢的大型股票是哪隻?我相信,很多人都會想到匯豐(00005)。不是嗎?今年第一季,匯豐股價急瀉了兩成,一度跌至45元邊緣,而同期恒生指數只下跌5.2%。
誰不知,踏入4月份,這隻人稱「大笨象」的獅王匯豐,幾乎是藍籌股中表現最好的一隻。整個4月份,匯豐升了7%,重上50元水平,而同期恒指數只微升1.4%。
我身邊就有不少姊妹在50元左右買了匯豐,結果,在吃了一輪驚風散後,現在總算拿回一些「安慰獎」!
我的姊妹Mandy就是其中一位,她眼見匯豐股價由去年底的60元左右,急瀉至農曆新年前的50元邊緣。她認為已經很抵買,所以,她在過年前以51元左右的價錢買入匯豐,博它開出紅盤,想發少許新年財。
誰不知,農曆年回來,股市又在急跌,匯豐更是帶頭下跌,令她發新年財的美夢落空。結果,足足捱了兩個多月,現在才回到家鄉。前幾日長假期,我跟她下午茶時,大家不期然談起匯豐。
「匯豐終於發威了!我聽新聞說,管理層不滿意近月的股價表現,他們有意回購股份,為甚麼回購股票有這麼大威力?到底甚麼是股份回購?」Mandy很關心匯豐的股價表現,因為她手上除了近期買的匯豐外,還有不少「陳年舊貨」。
「股份回購(Share Buy-Backs)是指上市公司用自有資金,在公開市場購入公司的股份,然後將該批股份註銷,以減少股份數目。」
「這對刺激股價有甚麼作用呢?」Mandy的股齡較淺,所以不明白箇中道理。
「是這樣的,如果股份數目減少,假設盈利不變,每股盈利和每股派息也會增加,因為少了股東跟妳爭嘛!明白嗎?」
「哦,我明白了!這是不是一種財技?因為公司不是真正賺多了,甚至本來賺少了,但如果發行股數減少了,也可以令到每股盈利和每股派息增加!每股盈利上升,會拉低市盈率;每股派息增加就會提高息率!我說得對嗎?」雖然Mandy不明白股份回購是甚麼一回事,但她卻很清楚每股盈利和市盈率的關係,以及每股派息和息率的關係。
「真聰明,某程度是一種財技,但現實上,既然經營環境不理想,而公司的財政又充裕,這是最簡單可以回饋股東,或者為股東創造價值的方法呢!」
「那麼,我還可以繼續持有匯豐嗎?」Mandy這個問題是很多小投資者都想問的,也是百問不厭的問題!(待續)
作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au
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