昨日中港股市齊急跌，自然不是個退市時機，反而可以先講個市會跌成點。買貨，是為了沽貨，要知今時之沽，先要知昨日之買，國內的《金融界》網站提供了好資料。

實體經濟拖累股市

　　我們謂今次A股是槓桿市（孖展），槓桿幾多倍，錢從何來？圖一說明了。到5月底，證監開始暗中做去槓桿，到6月12日，中證監開始出重手，結果是在6月15日時，滬指開始自五千點水平下跌。為甚麼下跌會如斯猛速？圖二可說明。

　　圖三是由6月15日至7月17日的A股發生的主要事件，升跌波幅和滬指走勢，可以見到的是到7月9日公安部介入後，到7月17日為止，上證指數是升多跌少，在昨日之前還有連升六日的紀錄，但昨日受到四個重大利空打擊，滬指暴跌8.48％，創8年最大跌幅。這四個利空是：首先，美聯儲加息預期強烈；其次，IMF敦促中國退出救市措施，在市場信心未完全恢復下，IMF的敦促一定程度上壓制了做多動能；再次，豬肉價格走高或拉高CPI到3％，貨幣政策或陷兩難打壓股指下行；最後，中國7月財新製造業PMI初值48.2，前值49.4，預期49.7，經濟形勢仍不容樂觀讓多方缺乏攻擊動力。

　　阿爺會不會聽IMF的？估計不會，退市是必要的，但在退之前，怕還會再一次入市，7月30日是星富時A50期指結算日。阿爺會做甚麼，又能做甚麼？只能走著瞧。