中港股市經過了近兩個月的上升後，上證在3000區前，恒指在20800區前，都碰上阻力，要回調，投資者該「溜」，還是「留」！

　　國內多家證券公司對當前市道有如下看法：

大行指氣氛仍樂觀 籲持有

　　中金公司：反彈仍將在波折中繼續，積極關注以下因素：1）除一綫城市外的房地產銷售、投資、開工以及基建等後續能否延續復甦；2）主要股東的減持力度；3）資本市場改革的推進；4）物價走勢、美國加息預期。

　　西部證券：當前支撑市場反彈的短線利好因素逐步淡化，投資者樂觀預期下降，謹慎情緒升溫，技術面出現超買特徵。短線市場面臨一定回調壓力，本周須重點關注60日均線的得失與成交量變化情況。

　　東方證券：目前任何以政策或基本面為理由的上漲都是投資者的心動所致，並不存在任何可見的證據，只是為上漲找一個藉口而已。但市場內生力量之強，使得就算是行情有所挫折，反彈也會持續，回調提供買入機會。

　　海通證券：繼續持有，不急於撤退。我們認為，本輪行情未到轉折決斷期。本輪行情的起點和終點均源於政策面變化，目前自上而下宏觀政策未到轉變期，國內方面未來需跟蹤4月中旬公布的經濟數據和中央政治局會議，國外需跟蹤4月27日美聯儲議息會議等。自下而上看市場情緒面，對比2015年四季度位於從底部回升的中間水平，並不高，未到物極必反的狀態，操作上建議繼續持有。

從波浪理論看 現處於調整期

　　富泰中順的謝榮輝，從技術面，以波浪理論看，是處個調整期。

　　恒指春分見頂？恒生指數上周四以裂口及陰燭確切跌穿了短期上升軌20700及10天平均線20465低收，表示由18278開始的一組升浪可能已在3月21日（上周日的「春分」翌日）的20772見頂。

　　配合短線循環周期分析，恒指跌穿了上升軌之後，現應進入短綫循環低位周期的下跌階段，預期最快會到底的周期是平均76日循環低位周期，其見底時間是4月8日左右，預示恒指在未來大約兩星期之內應會維持下跌傾向。

　　事實上，從以下的角度看，對於恒指的短期形勢也不可太樂觀：

　　第一，除非恒指在假期後大幅回升至10天平均線之上高收，否則，MACD即將會回復沽售訊號。

　　第二，兩隻重磅股的走勢已明顯轉弱：首先，中移動（00941）繼3月17日以「穿頭破腳」在87.30元見頂之後，近日更先後跌穿了10天、20天及50天平均線支持低收；其次，匯豐（00005）以「射擊之星」在51.00元見頂之後，上周四亦以裂口及陰燭明確地跌穿了20天平均線及近期升幅的0.382倍回吐位49.10元低收，預示跌幅會繼續擴大。

　　第三，與股市息息相關的油價近日以「黃昏之星」在41.90美元見頂。倘若確切跌穿39.00美元的10天平均線低收，即可確認9天RSI的雙頂背馳已產生了見頂作用。

　　以波浪形態分析，考慮到以上的利淡訊號，相信20772已是短期頂部，保守估計，此乃⑵浪a的浪頂。現為b浪的下調過程，若回吐a浪升幅的0.236、0.382或0.5倍，支持位20183、19819或19525，其中的0.382倍回吐位19819與次一級（iv）浪的浪底19818極接近，相信是較有力的支持。

利淡訊號現 或已見短期頂部

　　上證十字胎見頂VS雙底後抽？日線圖上，上證指數上周二以「十字胎」的轉向形態由最高3028回落，產生初步的見頂訊號。然而，一方面，要短期內出現一支較長的陰燭，才可確認「十字胎」的轉向效應；另一方面，上證近期穿破20天保力加道上限綫高收，引發短期單邊升勢。在這情況之下，最快要等到上證跌穿10天平均綫支持低收，方可確認單邊升勢已結束。

　　10天平均綫支持現時與「雙底」形態的頸線後抽支持位2933極接近。近日的調整只要守在這個支持之上，仍可視為後抽過程，之後將繼續邁向量度上升目標3229。然而，從循環周期的角度看，鑑於平均45日循環低位理論上在4月6日左右出現，短線應繼續有下調空間。

　　波浪形態分析，由5178開始的跌勢，改為有以下兩個可能性：第一，以⑴、⑵、1、2浪方式向下發展，現時的⑶浪2可望以（a）（b）（c）三個次級浪邁向3115至3161的比率目標區。第二，3028的高位剛好處於3684至2638跌幅的0.333至0.382倍反彈目標區2986至3037極接近，這個比率經常是4浪與3浪的關係，所以，由3684跌至2638可能是⑴浪3，之後反彈至3028，則完成4浪反彈，由於跟1浪浪底2850重疊，所以整組⑴浪應以下降楔形姿態運行。現為5浪下跌，若為3浪長度的0.382或0.5倍，初步下望2628或2505。

　　似乎市場今時是看，調整下，再待看。