三個淡字，指中、港、美股齊淡。

　　中順研究的謝榮輝，在其12月23日的報告中謂：

　　從周線圖看，恒指本周以裂口跌穿平均20星期循環低位21957，最後亦以陰燭低收，確認進入中線弱勢周期，由現時至明年大約4月初，恒指的大方向應會向下。

港股中線利淡訊號已出現

　　其他中線利淡訊號包括：首先，MACD已發出更明確的沽售訊號，跌勢方興未艾；其次，以陰陽燭形態分析，若果將10月下旬至11月上旬的三支陰燭合併為一支大陰燭，並將最近兩星期的陰燭又合併為一支大陰燭，整個形態將會成為「下跌三部曲」的向淡形態，預示中線將有不少的下跌空間。

　　從日線圖看，恒指上周五跌近21450的250天平均線支持後回穩，最終以「十字星」收市。雖然看似開始反彈，不過，由於恒指仍然處於短期單邊跌市，在確切上破10天平均線阻力之前，實在難言見底，其阻力位現時在22000。

　　以波浪形態分析，由9月9日大頂24364至今的走勢仍有以下兩個可能性：

　　第一，⑶浪1跌至21957以見底；2浪反彈至12月8日的23076見頂：現為⑶浪3下跌的起步點，大有下跌空間。

　　第二，有見及恒指由24364下跌至今，在日線圖上已呈現五個浪的結構，加上一道強大的「時空力場」即將在12月尾/1月初出現，所以不排除這組五個浪的結構，其實是高一級⑶浪1下跌的可能性。經過⑶浪2反彈之後，恒指才會正式以⑶浪3下跌。

　　以比率計算，由23076開始的1浪（v）若等於1浪（i）長度，見底目標21867。既然恒指已將此下破，後市將傾向下試其他比率目標，依近遠次序分別有：21588、21470及21237，其中的21470除了與今日低位21491相近之外，與250天線也相差無幾，或許成為有力支持。

　　至於A股方面，光看個圖，已知A股正處個下跌形勢，近日更遭兩黑手遏抑。廣州萬隆更嚇謂今周行情或邁入死亡邊緣。

信貸及資金危機打擊A股

　　3100點再度岌岌可危。其一、近期債市風暴可謂是一波未平，一波又起。國海「蘿蔔章」事件才初步得到解決，招財寶平台又爆出私募債違約事件，一場更大範圍的信用危機隨時可能一觸即發，與年底「錢荒」一併讓市場流動性繼續承壓；其二、積貧積弱的A股在反抽無力之下，卻繼續遭到產業資本瘋狂減持，相比前期，12月解禁高峰期的大股東減持潮比以往更加兇猛，與高速發行的IPO共同對市場造成嚴重抽血。

　　我們注意到，經歷了12號暴跌的A股，元氣本就一直未曾恢復，成交量也持續處於低位水平，而在今日再度遭受重挫後，市場信心將進一步受到嚴重打擊，再加上隨著春節進入倒計時，年底「錢荒」和市場交投不活躍現象將會愈來愈突出，行情或將步入進一步縮量和人氣極度低迷的死亡邊緣，投資者下周或面臨更加嚴峻的考驗。

獲利人士紛沽貨壓美股

　　美股氣勢如虹，為何又要淡：道指2萬點屢攻不上，可有原因？

　　CNBC於12月20日有文《CEOs, who are supposed to love Trump, are dumping stock during the postelection rally》，此即暗示連Trump當選的受益者也沽股了。Trump是probusiness，同商家同鼻子出氣，理論上，商家應買入其公司的股而非沽其公司的股，有家Insiderscore.com他們有個又勁又專利的監測系統，監察內幕人士買賣意圖，圖中的藍線是Value Line Geometric Index，反映市道，黑線是內幕人士買賣意圖，向下代表沽出意圖大，此圖顯示自11月起，應是特朗普當選後，內幕人士沽出意圖便加劇，但大市都一直上升，這個現象很簡單，內幕人士欲沽，外圍人士卻買。

　　而沽出意圖最多的是板塊是銀行、工業和能源。

　　這些內幕人士沽出亦可以是年底的為減少繳稅的操作，不管如何，這對道指要越2萬，都會產生壓力，牛氣或未消，但便要唞唞氣。