24/01/2019
還看未來9天
後市走向如何?野村證券話,要看未來9天,甚至是先看昨天。
周一美股休市,但場外美股期貨在傳出中美貿談有阻滯後,立時大跌300點(見圖一)。
而各主要指數雖仍企在50天平均線上,但已跌去了上周五的升幅(見圖二)。
連續9天下跌情況堪虞
這個跌,不可以等閒視之,因為如未來連續9個交易天,美股都下跌,而標普500破2600的話,美股就可以如野村證券分析所預期,美股或會重踏2007至2009年走勢的覆轍(見圖三)。
市場上有個預測後市方法,就是以過往歷史走勢來啟示後市,野村的Charlie McElligott找到由2017年9月至今為止的標普500指數,跟2007至2009年的走勢相若。按數日子計算,上周五標普500應升上至2430至2650之間,便會見頂,之後的9個交易天都會回下,至1月底、2月初,再有個小反彈,然後開啟另一次下跌,幅度會超過5%,如果彈少少又再跌多多,一直至2020年1月。
不過,世界又不必一定這麼悲觀,如果中美貿談有進展,世界經濟又不如一些經濟學家所預期的那麼差,則之後的標普500走勢,可以依2011至2012年的走勢,那就是不再跌至2020年,而是改升至2020年。
市場受人心及資金驅動
如果投資者認為,後市又可以跟2007至2009年的跌勢,亦可以跟2011至2012年的升勢,就是A字膊的話,就輕視了歷史(走勢)可以重複的觀點,而歷史(走勢)可以重複,是因為人心的貪婪與恐懼,及樂觀與悲觀主宰下的資金流向而已!
金融市場是受資金驅動的,只要投資市場多了樂觀者、貪婪者,投資者就會解囊,股市就會跟2011至2012年模式走;而當投資市場多了悲觀者、恐懼者,投資者就撳實個荷包,股市就會跟2007至2009年模式走。
今時是甚麼事件會使投資者樂觀、貪婪?又是甚麼事件會使投資者悲觀、恐懼?怕且大家都耳熟能詳︰中美貿戰(談)、美加息縮表與否、環球經濟表現,明白到不可再明白,但就偏偏不易明白!
轉載自: 晴報
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