近期，關於上海自貿區的新聞在市場中閙得熱烘烘的，引起香港各界密切的關注。

　　內地在經濟及金融改革上，正不斷揣摩新模式，上海自貿區定必採用一個全新的發展模式，無論在金融及貿易上，都會有新動作，而在法律、稅收等配套政策上亦會有新的發展，將會有效刺激到區內的經濟。在國家政策的支持下，一個嶄新的「小香港」將在上海境内建立起來。

　　自貿區是一個國家策略，發展的速度一定會很快，同時亦會參考香港的發展模式，特別是在人民幣業務及資本帳的開放上，將起牽頭的作用。比起前海的發展，自貿區的發展方向將會更全面，定必為香港帶來金融貿易的全方位競爭。

　　筆者認爲未來人民幣國際化之路將會由上海所主導，因此，香港離岸中心的地位難免會被邊沿化。在這大環境下，人民幣要成爲國際貨幣，必然以強勢貨幣登場，儘管人民幣貶值對中國出口製造業有莫大的裨益，但人民幣升值的大趨勢在所難免。

　　美元在美國退出QE後難免會轉強，但是人民幣國際化政策看似更爲重要，筆者估計不消數年的時間，人民幣兌換美元匯率遲早將升值至5對1。

　　不過，當美元貶到這水平時，究竟會發生事情？從軟性的角度去看，對很多持有人民幣的外國朋友而言，將會帶來很多有趣的變化。同時，對持有美元的朋友，也會出現若干變化，當中定必悲喜交織。

喜劇一：

　　美國人James是一個中國迷，一直希望到中國旅遊，於是他把積儲的10萬美元兌換為68 萬人民幣。他在中國吃喝玩樂了一年，花了18萬人民幣。 玩夠了，他決定回美國。到銀行去，因為人民幣兌美元升值到1：5，這位James用剩下的50萬人民幣換到了10萬美元。他來時10 萬美元，回去還是10萬美元，這個美國人興高采烈地回家了。

喜劇二：

　　美國人Brian，獨具慧眼，是一個退休銀行家，對人民幣資產特別感興趣，也拿了10萬美元換了68萬人民幣。在中國花了50萬人民幣買了房子，吃喝玩樂也花了18萬人民幣，突然Brian思家，想回美國。在決定是否離開的時候，他發現原來他的中國房子投資增值了，賣後淨得100 萬，以匯率1：5，剛好能換20萬美元。他馬上選擇套現離場，回到美國去！這個美國人Brian在遊樂的時候，竟然也能掙錢呢！

悲劇一：

　　中國人艾美郭，生活在農村，覺得人生苦無機會，一直希望出國闖闖。於是他用盡各種辦法，終於有機會到美國打工。艾美郭的家人集合起來，把畢生積儲的68萬人民幣，兌換到10萬美元，供他在美國用。他在美國辛辛苦苦了一年，省吃省喝，沒用家人積儲的一毛錢，另外還賺了3.6萬美元。 可能是覺得生活太苦悶，他突然想回國。到銀行去，因為人民幣兌美元升值到1：5，艾美郭用13.6萬美元換到了68萬人民幣。來時68萬人民幣，回去還是68萬人民幣，這位中國人悲傷地回家了。

　　從上述兩個喜劇和一個悲劇的角度去看，人民幣升值，美國人始終得益最大。