五一在回歸前，並非香港公衆假期，在回歸後，在中環工作的金融人終於可以休息一天。在這短短的一天假期裏，筆者選擇工作，順便在經濟日報與經濟通收集與整理一些工作資料及數據。

　　過程中，留意到自己在前幾天的一篇經濟日報訪談文章，有很高的瀏覽率，該篇訪談文章標題爲 《溫天納：利空因素增多 五窮沽壓大》，可見投資市場對五月份的市場是何的其擔憂以及重視。

（圖表節錄自經濟日報5月2日網站）

　　内地最新的經濟領先指標雖然略有改善，但是對於大市前景，筆者在訪問中坦言，目前內地IPO重啟及季績因素對市場的短期影響或會掩蓋近期「微刺激」政策帶來的正面作用。雖然港股一度受到滬港通新消息所提振，但在月内仍有整固甚至是下跌的壓力。

　　筆者料「五窮」、內地IPO及烏克蘭局勢等因素仍困擾大市，雖然假期前港匯偏強，但目前仍未能知是因人民幣急跌而令資金流入香港作避難所，還是外資有意入市，仍需觀察其停留時間始確定。筆者也認為五窮沽壓仍在，投資者宜審慎留意概念類選擇，觀察其能否在滬港通新消息及中央持續微刺激下持續受益。

　　針對内地A股，上月的走勢與預期相差不遠，依然是先高後低。優先股、滬港通等等政策一度刺激低估值的A股藍籌板塊，不過隨後新股重啓發行確定、内地第一季度業績令到市場出現明顯調整。權重股表現雖然尚算穩定，可是創業板卻大幅下調。市場表現雜亂，祇有部分概念類股份能有好表現。

　　内地經濟看似稍爲喘定，不過現況依然難以刺激股市明顯回升。而市場的流動性相對穩定，緊中略鬆，雖然不會刺激市場表現，但估計至少不會拖累大市。短期而言，市場應該不會有太多震盪的消息浮現，5月的内地股市依然難以突破。

　　内地新股重啟預期對市場已經形成衝擊，不過，影響在早前已經局部呈現，在5月份也將被慢慢消化。市場的關鍵點爲，利好因素何時能出現？的確，内地股市不少風險因素已經有所反映，不少權重股、如金融類股份，估值甚低，而基金的股票倉位同樣處於近年的低點，萬事具備，祇欠重新入市的信心。

　　的確，在投資市場中，投資者雖然一般是健忘的，可是信心一經摧毀，還是需要點時間去重建，五月的市場依然充滿霧霾。