在過去幾年，內地旅客蜂擁光顧環球名店，極顯豪氣，位於香港的名店網點當然受惠最多。一個小小的香港，一個小小的中環、尖沙咀、銅鑼灣，奢侈品市場的規模竟然大如日本，令不少國際投資者驚訝中國旅客的消費力。

　　不過，事情的發展並非如此美好。在2011年，鐘錶珠寶銷售的增長已經率先回落。到了2012年後，其他範疇的奢侈品市場也開始徐徐收縮。當然，銷售下挫與經濟周期存在一定的關係，但是隱藏在背後的另外一個問題更值得思考，「反貪腐」政策揭露了市場中的「真實需求」與「假性需求」存在距離。

　　未來的發展又如何？谷底是否已至？奢侈品概念是時候買進了嗎？筆者認爲「未必」，因爲環球新一波的曲線「反貪腐」浪潮即將湧至。跨境洗黑錢與稅務問題對不少國家而言一直是大難題，也是各國致力加強監管的範疇。在各國當中，最爲著力的，肯定是美國了。為了封堵本國居民海外資產的偷漏稅暗門，美國已經與86個國家和地區達成或基本達成的金融信息共享協議。

　　在2011年12月，美國稅務當局頒佈《海外賬戶納稅法案》(FATCA)。根據這法案的限制， 截至在2011年12月31日， 居住於美國境內而在海外擁有5萬美元以上資產，或居住在美國境外而在海外擁有20萬美元以上資產的美國公民和外籍美國綠卡持有者， 都需要在翌年4月15日前向美國政府申報。任何藏匿在海外的資產拒不申報將被視為有意逃稅，一經查處，判刑將高達5萬美元罰款，甚至有刑事責任。

　　據稱，美國政府近日也已經與中國政府「草簽」了一份協議，有助美國落實FATCA。中美兩國將以對等互惠方式分享本國居民在對方國家金融機構所持有的賬戶信息，以及提供對方公民在其國家的金融賬戶信息。

　　的確，世界不少資金正從合法或非的途徑轉移到美國，原因就是缺乏跨境監管。不過，在新安排下，若各國能配合，不法分子的行為將被及時與準確地掌控，對環球黑錢以及不法之財的外流，甚至是不法人員，也將被控制，對環球市場將產生深刻的意義。

　　不過，美國會否主動全面提供中國公民在美國的金融賬戶信息予中國的監管機構？實在有待觀察。美國願意提供合作，其實並非針對某一個國家。這次中美達成協議，主要是美國希望中國提供美國公民在中國的金融賬戶信息，美國只是被動地提供對等的信息。

　　美國政府為推動其環球政策網落實及生效，無所不用，陸續迫使不少傳統「避稅天堂」放棄客戶保密原則，與美國合作。在中國的合作上，更採用對等模式，以促成合作。

　　FATCA之目的是為了反逃稅，當然在反貪腐方面也有間接的效果。稅務透明化是美國不惜任何代價爭取的目的。現在看來，FATCA絕對不會成為一紙空文，環球合作將揭露逃稅者和貪腐者影子及行蹤。

　　外流渠道雖然會被發現，但是各國合作的協議只是涉及被動的資訊披露，若本國自身沒有揭發問題，他國也是沒有責任主動提供資料的。因此，若要依賴對方作主動揭露，進行「反貪腐」，看似是不行的。而且，美國並非為了配合其他國家的反貪腐政策而出台FATCA，作爲被動的措施，各國還是需要靠自身的力量和自己的政策主動揭發問題，美國能做到的只是配合。

　　無論如何，政策將越趨嚴謹。站在金融市場的角度而言，各國的披露、監管與内控要求也將大大收緊，對貪腐行為，始終會產生壓抑的作用。

　　資金無法流動潛逃，就需要原地踏步。看來，流動性大減也是必然的，因此奢侈品市場的前景依然相當嚴峻，投資者要綁好安全帶了。