30/12/2015
年年唱淡中國 大行分析怎信?
每逢年底自然有許多人做些一年回顧,又一定要做來年展望。好了,有媒體綜合了13家大行對明年恒指走勢報告的結果,發現他們並不樂觀,平均預測約為23,000點至24,000點;而且他們不單不看好股市,連環球經濟也看淡,更擔心2016年會出現另一個金融危機。
讀完這幾句話,擔心嗎?
一定擔心!但又沒有辦法。
於是不敢大膽行事,甚至按兵不動,又或者遠離投資市場;又有加息效應,2016年還是持盈保泰。
其實,分析年年有,若翻看2014年底的大行報告,當時大部分大行看好2015年的走勢,預測恒指為25,000點至26,000點,結果如何?
沒錯,都不準。
舉凡這些分析,不是說他們都是二流分析員,而是投資市場的氣氛完全由投資者的情緒帶動,而能否鼓動投資者的情緒要由許多因素組成,以及能否在適當時間推動。
說得很複雜,其實卻很簡單。投資市場有很多散戶,但散戶資金游散不定,故不能推動指數上升,若有方法可以令散戶的游散不定資金集中,並同時啟動的話,大市才可以上升。
好了,說這些和來年大勢分析又有甚麼關係?有,就是要說明大部分的大行分析報告都是瞎說而已。
再舉一例子,每年全球的經濟分析師,包括香港,都說中國經濟遇到非常嚴峻的問題,貪腐損害投資、國有銀行的壞帳太多、企業產能過剩、出口大減……於是中國經濟在三至五年內必然崩潰。
曾經跟一個大行的投資主管經濟分析師聊天時問他,為何他們銀行年年均說中國經濟必然硬着陸,卻年年出錯時,他說他們收集的數據是這樣,分析是他們的數學模型運算出來的結果。
但年年出錯,不覺得有問題嗎?
他說有甚麼問題?中國經濟仍未崩潰,只是時間問題。我反問他,若過去15年,有人因為相信他們的分析而不買入人民幣或人民幣資產,不投資國企股的話,肯定損失大。他說這不屬於一個經濟學家的難題,意思是他專長分析,卻不理會他分析的對錯對投資者有甚麼影響。
可是他們的營業員卻是根據他們的分析去建議客戶進行買賣啊!
話說回來,是甚麼人可以有方法、有能力令散戶的游散不定資金集中,去投入買賣哪一隻/哪一行業/哪一板塊的股票呢?
就是大行!
散戶和大行的行動永遠不會是一致的,因為大行的經濟分析師、基金經理一年賺幾十個月花紅,那些錢都是從散戶而來,試問你又怎可以相信大行的分析報告。
要在投資市場賺錢,跟大行對賭才有機會。2016環球經濟不應看得太淡,如果太悲觀,有金融危機,他們賺甚麼出花紅?
本文為個人觀點,並非投資建議或勸誘。
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