【議息前瞻】DWS：不確定性猶存，美儲局不急於減息

　　《環富通基金頻道18日專訊》DWS首席美國經濟學家Christian Scherrmann就12月FOMC會議發表評論。

*通脹仍表現頑固，財政和貿易政策是主要未知數*

　　近期的經濟數據好壞參半，雖然勞動力市場看似於波動中趨於疲軟，但通脹仍然表現頑固。最新的11月份消費者物價指數(CPI)符合預期，雖然顯示價格漲幅持續放緩，但近幾個月勢頭顯然有所減弱。儘管如此，遏抑通脹仍取得一定進展，進一步降息的機會仍然存在，但同時預計央行在12月會議後將放慢降息步伐。除此之外，未來財政和貿易政策仍是主要的未知因素。聯儲局主席鮑威爾在上次會議中明確表示不要過度假設或預期，但至少應該將延長《減稅與就業法案》條款納入未來展望考量。與其他政策提案（如減稅、關稅或移民）不同，國會議員似乎在延長現有刺激措施方面達成了一定的共識。因此，家庭和企業可能會預期國內需求將更加強勁，因此可能增加招聘或維持現有消費。

*將預測明年經濟持續強勁增長，惟減息次數減少*

　　聯儲局將發出需要更長時間將利率下調至中性（預計在3至3.5厘之間）的訊號。因此，預計局方即將發布的經濟預測摘要，將顯示2025年經濟將持續強勁增長，但減息次數將減少，而通脹略微上升。DWS已將2025年底前的減息預測從5次下調至3次（包括12月的一次）。在時間安排方面，預計聯儲局可能在2025年上半年改為每季度調整一次，然後在下半年暫停利率政策的正常化步伐。(wa)