23/04/2012
持股被洗倉怎麼辦?
近期多隻民企股被洗倉出現暴跌,持貨者不單損失慘重,更頭痛的不知怎麼辦,是低位沽貨算數,還是繼續持有等反彈或者升回家鄉?
個人認為,民企股一旦被洗倉,則已元氣大傷,短期內難望翻身,當中因由無論是做假帳、高負債、基金沽空或是股東押股遭斬倉,都分別不大。即使急跌至很低位再急速反彈後,也會再次向下,或者低位浮沉,除非被洗倉是極大的誤會,否則升回原位的機會不大,或者所需時間頗長。
最好是先篩選一下手中持股,有潛在洗倉危險的、曾經有負面新聞的,即使未有異動,也先行沽出,以後盡量避免再買這類股份。其次是盯住一見有不妥便馬上採取行動,在被洗倉的早段抛出。假如不幸被清洗,最理智的做法是盡快沽出,斬掉虧損和痛苦。近期市場調整,很多優質股都在低位,大有其他不錯的選擇。
旭光(0067)可以撈底嗎?
旭光(0067)是近期被淡友瞄準的民企之一,被捲入假數行列,股價自2元單日急跌至1.3元,反彈至1.7元後再跌到1.4元浮沉。有客戶同我討論可不可以撈底,我的意見是:短炒可以,中線持貨則不宜。
1) 旭光過去一向被人質疑業績含水分較重,去年因中投入股,令大眾釋疑而升過一段。這次被洗倉,是否假數我不知,但過低的PE反映了市場看法,加上最近評級機構和對沖基金喜歡用假數二字來「搵食」,時不時狙擊民企,動不動玩洗倉,低PE的民企其實風險很高。我們可以罵人,但要盡量避免立於危牆之下。
2) PPS塑料屬於高技術新材料,俱超高強度、耐超高溫、耐磨等特點,需要很高的工藝技術才能做出合乎預期的性能,生產難度高,國內沒有幾間生產商,有一半以上的PPS要由美國和日本進口。旭光通過收購中國高分子而成為PPS生產商,他們生產的PPS品質如何?能否維持一定的市場份額?
3) PPS這種高性能材料一般應用於較高端的產品,市場認可度還不高。以PPS代替傳統材料所生產的零部件都屬於比較重要的零部件,生產商不敢輕舉妄動更換材料,如果是有品牌有往績的公司尚好,但旭光新進入這個行列,要打開市場和建立信譽有難度,即使產品質量好,也不一定銷得好利潤。例如筆者的朋友於深圳開了一間汽車零件工廠,生意不俗。該廠的產品擁有歐洲的環保專利,主要售往歐洲,銷路並沒受去年的歐債所影響。筆者曾向朋友提及PPS材料,但他們表示不會採用,原因是若產品轉用了新的材料,需要客戶認可、生產工具和設備的配套,以及重複的測試等等,而且即使通過測試,還要經過推出市場後的實際應用考驗,轉換過程成本不低、程序複雜、風險也高,所以不會輕易轉換原材料。
本文獲作者授權,轉載自《資本壹周CAPITAL WEEKLY 》。
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