《外資精點》瑞銀首予萬國黃金集團「買入」評級，目標價19.5元

　　《經濟通通訊社4日專訊》瑞銀研究發表研究報告指出，首予萬國黃金集團(03939)「買入」評級，目標價19.5元。

　　該行預計，集團2025至2030年的黃金產量年複合增長率達40%，遠高於香港及中國同業約22%的平均水平。主要受惠於所羅門群島Gold Ridge礦場的擴產計劃，預計產量將從2025年的3.3噸增至2030年的18噸。

　　瑞銀維持對黃金的正面看法，指黃金可能測試5750美元/盎司作為潛在上行水平。主要驅動因素包括地緣政治及貿易摩擦、全球增長展望溫和、多樣化趨勢，以及黃金作為法定貨幣替代品的角色。

　　在此背景下，加上Gold Ridge擴產，該行預測盈利從2025年預測的13億元人民幣增至2030年的74億元人民幣，2025－2030年複合年增長率約40%。根據評估，在金價現貨基礎下，2030年全面爬坡至18噸的清晰可見度，使萬國黃金隱含2030年市盈率低於5倍。該行認為這顯示萬國黃金的產量軌跡尚未充分反映於價格。(kl)

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