《外資精點》瑞銀看好中國AI成本優勢，偏好阿里、百度、騰訊及快手

　　《經濟通通訊社24日專訊》瑞銀發表研究報告指出，2026年人工智能代理（AI agent）有望實現規模化應用，AI使用場景從對話轉向行動。然而，中美兩國的應用場景出現分化，美國更注重企業端應用，而中國則加大對消費端服務的投入。

　　報告指出，中國主要互聯網公司在春節期間推出紅包活動以帶動AI產品流量，包括騰訊(00700)的元寶（10億元人民幣）、阿里(09988)的通義千問（30億元人民幣）、百度(09888)的文心一言（5億元人民幣）等。瑞銀認為，這將加速AI尤其是在下線城市用戶滲透率，並促進圖像和視頻生成、即時商務等AI功能的使用。

　　在企業AI變現方面，全球領先AI實驗室（如Anthropic和OpenAI）在2026年更注重企業端發展和變現。值得注意的是，中國AI模型（如MiniMax、Kimi和GLM）在新興代理產品OpenClaw中的份額顯著提升。瑞銀看好中國AI模型憑藉其不斷提升的智能水平和成本效益優勢，在全球企業API市場的長期份額增長。

　　報告提到，春節期間出現一波模型發布潮，相關模型能力與全球領先AI實驗室的差距進一步縮小。瑞銀則認為，持續的AI顛覆性敍事提振了模型提供商的投資情緒，但使投資者對垂直平台和應用公司保持謹慎。除該行近期首予MiniMax(00100)投資評級外，在互聯網巨頭中，該行看好阿里和百度的全棧AI能力，以及騰訊和快手(01024)在AI應用方面的潛力。(rh)

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