【關稅戰】提振消費不容緩，內需股獲券商唱好可看高一線？

　　《經濟通通訊社８日專訊》貿易戰陰霾籠罩，刺激內需刻不容緩。據報國家主席習近平強調
要充分釋放消費潛力，將提振消費、提高投資收益和擴大國內需求放在首位。今日港股及Ａ股回
升，市場憧憬內地出台刺激消費政策，有券商指本月召開的政治局會議可能加碼刺激內需，並料
今季將全面降準降息，建議投資者短期轉向內需股。部分內需股今日顯著反彈，其中蒙牛乳業
（０２３１９）升逾半成，潤啤（００２９１）、青啤（００１６８）及康師傅（００３２２）
都升４至６％，或可在政策出台前部署。
　
＊習近平強調要充分釋放消費潛力，助提振國民經濟循環＊
　
　　據《央視新聞》報道，國家主席習近平強調要增強消費能力，改善消費條件，創新消費場景
，使消費潛力充分釋放出來，將提振消費、提高投資收益和擴大國內需求放在首位。不過報道未
詳細說明習近平何時作此表述。報道稱，習近平還指，促進消費將有助於提振世界第二大經濟體
的國民經濟循環。
　
　　據知情人士透露，面對美國總統特朗普的關稅攻勢，中國政策制定者周末討論了穩定經濟和
市場的措施，其中包括是否要加快出台刺激消費的政策。
　
＊中國銀河：４月政治局會議或加碼刺激內需，今季將降準降息＊
　
　　中國銀河國際初步測算，美國合計加徵超過５０％的關稅，對中國ＧＤＰ的影響約為１至
１﹒５個百分點，內地已對擴大內需做了前瞻準備，但鑑於美國加徵幅度超預期，認為４月政治
局會議加碼內需的機會率進一步提高，預期涉及工具金額或達１﹒５萬億至２萬億元人民幣，另
預期或於第二季全面降準降息。
　
　　該行指，目前已宣布尚未完全落地的逆周期政策包括育兒補貼、加力實施城中村改造等，未
來的儲備工具還包括「兩新」、「兩重」擴圍擴容、服務消費補貼、加大商品房收儲力度等。另
預期內地貨幣政策寬鬆持續，針對美國新一輪加徵關稅，中國人民銀行也有可能創設穩外貿的結
構性貨幣政策工具予以支持。
　
＊大和：美國關稅將推動中國進一步提振內需，短期可吼周大福安踏等＊
　
　　大和指，儘管美國關稅最終的局勢發展仍高度不確定，但這並不改變該行對中國內需消費股
具吸引力的觀點，反而強化中國將進一步提振內需的看法，短期更偏好服務型企業（例如酒店）
與必需消費品，並建議投資者若果遇到股價回調可關注高利潤率出口商，例如申洲國際
（０２３１３），其美國市場佔比僅１６％。
　
　　大和表示，短期內建議投資者轉向中國酒店股亞朵（ＵＳ﹒ＡＴＡＴ）、珠寶股周大福
（０１９２９）、食品飲料股農夫山泉（０９６３３）　　、乳製品股伊利股份
（滬：６００８８７）、餐飲股百勝中國（０９９８７）及本土運動服飾股安踏體育
（０２０２０）。
　
＊黃瑋傑：內需股可稍看高一線，惟內地谷消費要先增居民收入＊
　
　　輝立證券董事黃瑋傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，現時要避開出口主
導股份，內需股可稍為看高一線，但有分析指未來要從需求側刺激消費，因過往都只通過供給側
刺激消費，要製造需求才更有效。以提供補貼為例，如果消費者收入減少，因經濟走弱及對前景
無信心，不肯去消費，即使有補貼，也可能事倍功半打折扣，所以如何增加居民收入，令他們可
以「搵多啲使多啲」，會更加重要；而單靠降息降準，短期內會有些作用，但之前也已多次降準
，對消費及經濟增長的刺激作用不見很大。
　
　　黃瑋傑又指，現時保留現金購買力最重要，美國投資者心態也已由「唯恐失機」（ＦＯＭＯ
，ｆｅａｒ　ｏｆ　ｍｉｓｓｉｎｇ　ｏｕｔ）轉為「唯恐失財」（ＦＯＷＯ，ｆｅａｒ　ｏｆ
　ｗｉｐｉｎｇ　ｏｕｔ）。港股昨日跌了超過３０００點，可能有散戶覺得博反彈很吸引，但
未知美國會否真的再加徵中國五成關稅，令生意更難做，令中國經濟更差，後果不堪設想。大市
一定會有技術性反彈，但是否已跌完很難講。
　
　　內需股今日普遍造好，蒙牛升５﹒２３％報１８﹒９元，中國飛鶴（０６１８６）升
８﹒８２％報５﹒８元，潤啤升４﹒６７％報２５﹒８元，青啤升６％報５８﹒３元，百威亞太
（０１８７６）升２﹒９８％報８﹒６５元，李寧（０２３３１）升２﹒２９％報１４﹒２８元
，安踏升２﹒０５％報７７﹒０５元，特步（０１３６８）升３﹒７９％報４﹒６６元，海底撈
（０６８６２）升２﹒４１％報１６﹒１２元，九毛九（０９９２２）升１﹒５８％報２﹒５８
元，百勝中國升０﹒９５％報３６１﹒２元，農夫山泉升１﹒０８％報３２﹒８元，康師傅升
４﹒８６％報１２﹒９４元，周大福升９﹒０８％報８﹒６５元，美的（００３００）升
３﹒２２％報６５﹒８元，海爾智家（０６６９０）升２﹒９３％報２０﹒４元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉