普徠仕亞太區多元資產解決方案主管Thomas Poullaouec及其團隊發表最新報告,闡述環球資產配置觀點及投資環境展望。
聯儲局致力控制通脹是推升美國國庫債券孳息率的主要因素,但近期孳息率升高則是國庫債券拍賣需求疲軟所致,因為投資者對未來美債供應增多保持審慎。隨著今年下半年美國大選的臨近,市場對於政黨大幅控制支出或解決美國債務問題的預期很低,現時美國債務已超過國內生產總值(GDP)的120%。有評級機構指出美國債務高企,並且這導致投資者(尤其是外國投資者)要求更高的孳息率,以彌補更多債券供應的風險。雖然有評論指,華府的巨額支出有助支持經濟增長,投資者毋須擔心,但其溢出效應可能會波及私營部門,可能造成排擠效果,影響私營部門的需求,以及提高借貸成本。
*東南亞製造業更具競爭力,韓股受益估值台股受益AI*
由於經濟增長維持穩健、盈利維持正面趨勢,以及估值合理(除個別市場存在高度集中的領域),普徠仕對股票維持偏高配置,上調新興市場亞洲股票至高配水平。作為製造業基地,東南亞較拉丁美洲更具競爭力;韓國和台灣預計將繼續分別受益於估值和人工智能訂單周期。
在固定收益方面,普徠仕對環球高收益債券、新興市場債券和亞洲信貸的配置水平較高。相對於債券,對現金維持適度偏高的配置。因現金提供流動性和吸引的回報,鑑於預期聯儲局直至今年較後時期才有望減息。
《環富通基金頻道20日專訊》
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