商品動向｜白銀升勢面臨關鍵考驗，伊朗局勢成試金石
05/03/2026
《經濟通通訊社5日專訊》地緣政局緊張與油價飆升雙重影響下，貴金屬市場近期劇烈波動。現貨黃金本周初一度衝上每盎司5400美元關口，惟隨後回落至5180美元水平；白銀走勢更為震盪，單日曾急挫5.4%至84.9美元。
美國上周五(27日)對伊朗發動首輪空襲後，現貨金價三日內急漲近4%，本周一(2日)觸及5400美元歷史高位。不過隨著美債孳息率攀升及美元走強，金價回落至5180美元，仍較上周五收市價高逾2%，今年累計升幅維持20%以上。
分析指原油價格過去一個月急漲10美元，令6月減息機率驟降10個百分點。ING商品策略主管Warren Patterson表示，能源價格推升通脹預期，強化聯儲局維持高利率政策，不利無息資產表現。股市急跌引發的保證金追繳，亦迫使投資者拋售貴金屬套現。
白銀走勢更顯動盪，現貨價自上周五收市累跌9.2%，今年漲幅收窄至17%。CME集團白銀ETF波動率指數周二飆至91點，創近15年新高。ING指出，白銀兼具工業屬性，對經濟增長預期及流動性變化更為敏感。
摩根大通預測白銀未來數月平均價約86美元，上行空間可達100美元。技術分析顯示，80美元為關鍵支持位，若失守恐引發更深調整；多頭則力爭突破90美元阻力。金銀比率現報60.8，較1月底低位反彈近40%，反映避險資金流向黃金。
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