慎防信息被扭曲 樓價減辣未其時

　　樓價連月下跌，有聲音要求放寬或取消樓市需求管理措施（俗稱辣招）。對政府來說，減辣比加辣更難，因擔心會被人扭曲，成為入市藉口，而偏高樓價若理性調整，更合乎社會利益。

減辣比加辣難 處理更應保守

　　在中美貿易戰、銀行開始加息和內地經濟增速放緩下，本港樓價連跌五個月，交投雪上加霜，多名立法會議員昨質詢運房局局長陳帆時，紛要求政府減辣，並追問何時減辣。陳帆強調待確認樓市進入下行周期，當局才會考慮減辣。

　　港府不願明確說樓價跌到甚麼水平才減辣，相信是為免向市場發出錯誤信息，尤其被別有用心的人放大扭曲。

　　過往政府推出加辣措施的信息往往遭市場放大，如額外印花稅，便被指為業主為免繳付印花稅，寧願將單位放租，令二手市場供應大減，藉此推動更多人搶賣，樓價不跌反升更急。

　　政府政策原意亦曾被扭曲，例如為方便市民樓換樓，政府2014年5月建議修訂印花稅條例，放寬雙倍印花稅換樓計算期，由簽臨時買賣合約起6個月，改為簽大訂起計，讓換樓人士多1至2個月時間放售舊物業，這卻被演繹成減辣措施，推高市場氣氛，令樓價一個月內升了1.2%。

　　可想而知，減辣措施勢被用於炒熱市場氣氛促銷，而過去十年樓價升了逾兩倍，現時只跌了逾1.5%，若有心人借政府減辣令樓市再熾，便明顯不利於理順已脫離市民購買力的樓市，港府更可能被斥偏幫發展商，犧牲小市民。故減辣其實比加辣更難，更易動輒得咎，港府不得不慎重和保守。

　　要慎重而行，政府考量下行周期應有多個指標，至少包括成交宗數、樓價跌幅和下跌多久等指標。10月二手樓成交宗數是歷來最少，僅1,957宗，按年跌50%，由於樓價乾跌，成交量少，須成交大增配合才能有指引性。至於跌多少和多久，本港樓價2008年和2015年都曾跌了6個月，幅度分別為17%和11%，都未令港府減辣，這應有一定參考價值。

減辣三大關鍵 宗數跌幅時間

　　而按新加坡經驗，該國樓價自2013年第三季開始下跌，連跌13季累跌約12%，當局去年3月才減辣。

　　在政經考量下，港府應該仍未將減辣放在考慮之列，未來要減辣亦會慎之又慎，故政商界雖有聲音要求減辣，但實在言之太早。

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