《外資精點》花旗維持太地「買入」評級，目標價28.8元

　　花旗發表研究報告指出，太地(01972)公布2026年第一季營運數據。零售業務方面，集團在中國內地及香港的商場零售銷售增長進一步加速，其中三里屯增長56%，太古廣場增長14%。寫字樓業務方面，太古廣場入住率維持在96%的良好水平，太古坊則穩定在89%；兩個項目的租金調整均錄得負14%。花旗維持太地「買入」評級，目標價28.8元。

　　報告指出，零售業務在第一季錄得強勁的同店銷售增長，並預期這一勢頭將延續至第二季。其中，港島香格里拉太古匯增長81%，三里屯增長56%，成都及廣州則錄得高雙位數增長。這主要受惠於2024至2025年的資產優化及重新配置工程、定製奢侈品體驗及新旗艦店、租戶組合升級帶動人流及銷售，以及幾乎所有主要貿易類別均錄得改善增長等。該行預期強勁的十幾個百分比同店銷售增長可延續至第二季度，雖然5-6月的比較基數會略高。中國及香港零售均維持正面租金重訂，而強勁的同店銷售增長提供進一步上行空間。

　　寫字樓業務方面，太古廣場在2026年下半年的負租金調整幅度將會收窄。因為租賃活動在新租約、續約及擴租方面保持活躍，受惠於資本市場實力。對於太古廣場，花旗預期2026年下半年的負租金調整幅度將收窄，因為太古廣場出租率達96%，且有部分需求從中環溢出。對於太古坊，預期出租率將維持在接近90%，但在新供應競爭下，2026年租金調整壓力將持續。

　　花旗認為，太地是香港地產板塊的首選股票之一。其強勁的營運數據進一步鞏固了花旗的正面看法。花旗看好公司的中單位數年度股息增長承諾，這為投資者提供了反周期的可見回報；自由現金流改善，因為公司正進入新項目進入收成期，中國投資物業總樓面面積在2026年預期按年增長27%（三亞、上海新外灘、北京寫字樓），2027年預期增長40%（西安、廣州）；以及在均衡投資組閤中由零售業務推動的租金增長。

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《經濟通通訊社12日專訊》