《券商精點》中金︰ＡＳＭＰＴ多下游需求推動訂單創四年新高，上調目標價至210元

　　中金研究報告指出，ＡＳＭＰＴ(00522)發表2026年第一季業績，收入39.67億元（5.08億美元），訂單7.27億美元，按年增長71.6%，按季增長46%，創近四年新高，顯著超出市場預期。中金維持ＡＳＭＰＴ「跑贏行業」評級，目標價上調至210元。

　　ＡＳＭＰＴ第一季經調整毛利率為39.5%，按年下跌1.51個百分點，主要因SMT收入佔比上升所致，但受惠於SEMI板塊內部產品組合的優化，按季上升3.57個百分點。經調整歸母淨利潤為3.35億元。由於多條業務線訂單增長強勁，公司給出第二季收入指引為5.4億至6億美元，維持強勁增長。

　　中金指出，ＡＳＭＰＴ第一季多終端貢獻營收增長。SEMI業務收入2.74億美元，按年增長14.6%，按季增長12.2%，按年增長來自於人工智能相關應用需求，按季增長來自於高端固晶機和TCB設備需求。中金認為AI技術的演進正全方位增加後端製造的複雜性與價值，從TCB、HB到光電解決方案。SMT業務收入2.33億美元，按年增長60.7%，由中國電動車、服務器組裝和光模組需求貢獻。

　　訂單方面，第一季訂單出貨比達到1.43。TCB仍是市場關注核心，公司在邏輯芯片領域的C2S保持領先並獲得規模化訂單；C2W領域也獲得領先邏輯客戶的4台設備訂單。傳統半導體主流業務表現不俗，引線和固晶鍵合設備受中國OSAT產能擴張及AI基礎設施需求驅動，訂單按季大幅回升43.2%至3.1億美元。SMT分部實現了創紀錄的4.17億美元單季訂單，按年增長101.1%，按季增長70%。

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《經濟通通訊社27日專訊》